CoinDesk
Gold wird nahe 4.200 Dollar je Unze gehandelt, Bitcoin ebenfalls. Das unterstreicht eine gemeinsame Anlagethese: Das Angebot beider Vermögenswerte lässt sich von politischen Entscheidungsträgern nicht ausweiten. Die US-Bundesschulden haben 39 Billionen Dollar überschritten, und der Staat gibt jährlich rund 1 Billion Dollar für den Schuldendienst aus. Der Dollar hat in den vergangenen zwei Jahrzehnten etwa 40 % seiner Kaufkraft verloren.
Warum das wichtig ist
Gold und Bitcoin sind nicht unbedingt verlässliche Absicherungen gegen Marktrückgänge. Eine Studie aus dem Jahr 2025, die sechs Anlageklassen untersuchte, kam zu dem Ergebnis, dass keines der beiden Vermögenswerte die Kriterien für eine Absicherung oder einen sicheren Hafen erfüllte. Sie befasst sich jedoch damit, wie sich Vermögenswerte bei fallenden Märkten verhalten, und nicht damit, ob sie ihren Wert gegenüber einer abwertenden Währung bewahren. Wer sie kauft, setzt womöglich eher langfristig auf eine Entwertung von Währungen, statt einen kurzfristigen Schutz vor Schocks zu suchen.
Die beiden Vermögenswerte stehen an unterschiedlichen Punkten dieses Trades. Für Gold gibt es eine etablierte Verwahrungs-, Rechts- und Reserveinfrastruktur, sodass Zentralbanken es halten können. Bitcoin wird von Institutionen und Staaten noch weniger als Reserveanlage akzeptiert. Spot-ETFs bieten Anlegern jedoch einen regulierten Zugang und räumen einige Bedenken hinsichtlich der Verwahrung aus.
Auswirkungen auf den Markt
Zentralbanken kauften im zweiten Quartal 2026 die Rekordmenge von 289 Tonnen Gold, nach 244 Tonnen im ersten Quartal. Bitcoin zieht Käufer über neuere Anlagekanäle an, genießt aber noch nicht den Status von Gold als staatlicher Reserveanlage.
Bei der Portfolioentscheidung geht es daher nicht einfach darum, welcher Vermögenswert gewinnt. Gold und Bitcoin unterscheiden sich bei Volatilität und Infrastruktur, beruhen aber beide auf dem Argument der Knappheit. Anleger, die sie als Diversifizierungsanlagen erwägen, müssen abwägen, welcher Anteil zu ihrem Portfolio und ihrer Risikobereitschaft passt.
Häufig gestellte Fragen
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Warum könnten Anleger Gold und Bitcoin gemeinsam halten?
Das Angebot beider Vermögenswerte lässt sich von politischen Entscheidungsträgern nicht ausweiten. Damit können sie für Anleger, die sich Sorgen über eine Entwertung von Währungen machen, zur Diversifizierung beitragen. Sie unterscheiden sich jedoch in ihrer Volatilität und ihrer institutionellen Infrastruktur.
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Besagt die zitierte Studie aus dem Jahr 2025, dass Gold und Bitcoin keine Kaufkraft bewahren können?
Nein. Sie kam zu dem Ergebnis, dass keiner der beiden Vermögenswerte bei finanziellen Marktrückgängen die Kriterien für eine Absicherung oder einen sicheren Hafen erfüllte. Daraus lässt sich nicht ableiten, ob einer von beiden seinen Wert gegenüber einer abwertenden Währung bewahrt.
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Welchen Vorteil hat Gold bei Zentralbanken?
Gold verfügt über eine etablierte Verwahrungs-, Rechts- und Reserveinfrastruktur. So können Zentralbanken es zur Diversifizierung ihrer Reserven halten.
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Welche Rolle spielen Spot-ETFs bei Bitcoin-Anlagen?
Spot-ETFs bieten Anlegern einen neueren Zugang zu Bitcoin und räumen einige Verwahrungsbedenken aus. Sie verleihen Bitcoin jedoch nicht den Status einer staatlichen Reserveanlage, den Gold besitzt.
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Wie viel Gold kauften Zentralbanken im ersten Halbjahr 2026?
Zentralbanken kauften im zweiten Quartal 2026 289 Tonnen Gold, nach 244 Tonnen im ersten Quartal.
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