Die indische Zentralbank (RBI) führt laut Reuters vom Donnerstag rund 10 Pilotprogramme durch, die Teile des ungefähr 80 Mrd. $ schweren Sozialsystems des Landes über die E-Rupie abwickeln — ein gezielter Versuch, der digitalen Zentralbankwährung nach einer schleppenden Einführung einen realen Anwendungsfall zu geben.
Im Dorf Phulenagar in Maharashtra erhalten Landwirte programmierbare Subventionen, die bis zu 80 % der Kosten für Tröpfchenbewässerung decken und ausschließlich bei zugelassenen Händlern ausgegeben werden dürfen. Ein separates Pilotprojekt in Gujarat zielt darauf ab, bis Juni alle 7,5 Millionen Haushalte, die Anspruch auf subventionierte Lebensmittel haben, einzubinden — und so die Verbreitung über zielgerichtete Transfers zu skalieren.
Warum es zählt
Die E-Rupie ist von rund 7 Millionen Nutzern zu Jahresbeginn auf etwa 10 Millionen gewachsen, doch die kumulierten Transaktionen seit dem Start im Dezember 2022 belaufen sich auf lediglich 3,6 Mrd. $. Das ist wenig im Vergleich zur Unified Payments Interface, die monatlich rund 300 Mrd. $ abwickelt. Die Verbreitung wurde zeitweise auch künstlich erzeugt: CoinDesk berichtete 2024, dass HDFC, Kotak Mahindra und Axis Bank Mitarbeitergehälter in CBDC-Wallets gutschrieben, um die Marke von 1 Million täglichen Transaktionen im Dezember 2023 zu erreichen — ein Niveau, das nicht anhielt. Die Auszahlung von Sozialleistungen ist ein dauerhafterer Distributionskanal als die Gutschrift von Gehältern, weil der Empfänger ein realer wirtschaftlicher Akteur mit einem Verwendungszweck für die Mittel ist — sie hängt aber weiterhin von der Kooperation der Banken und des Staates ab, um die Schienen warm zu halten.
Marktauswirkung
Der größere Katalysator liegt in der geopolitischen Spalte. Die RBI drängt die Regierung, auf dem BRICS-Gipfel 2026 einen Vorschlag zur Verknüpfung von CBDCs zwischen Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika voranzubringen, und verkauft dies als Weg zur Rationalisierung des grenzüberschreitenden Handels und zur Verringerung der Dollar-Abhängigkeit. Diese Rahmung birgt unmittelbares politisches Risiko: Präsident Trump hat BRICS-Ländern, die Dollar-Alternativen verfolgen, mit Zöllen gedroht und hat bereits Abgaben auf indische Importe verhängt, die teilweise mit russischen Rohölkäufen zusammenhängen. Für die E-Rupie selbst ist der Befund am Rand bearish — jede Zoll-Eskalation belastet das makroökonomische Umfeld, auf das die Pilotverbreitung angewiesen ist, während die BRICS-Verknüpfung, sollte sie umgesetzt werden, den Dollar im Handelssettlement konkurrenzieren würde, statt die Rupie als Reservewährung zu stärken.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viele E-Rupie-Nutzer gibt es und welches Transaktionsvolumen hat die CBDC seit dem Start erreicht?
Die E-Rupie ist von rund 7 Millionen Nutzern zu Jahresbeginn 2025 auf etwa 10 Millionen gewachsen. Die kumulierten Transaktionen seit dem Start im Dezember 2022 belaufen sich auf rund 3,6 Mrd. $ — ein Bruchteil der 300 Mrd. $, die Indiens Unified Payments Interface monatlich abwickelt.
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Was machen die Sozialhilfe-Piloten anders als frühere CBDC-Verbreitungsinitiativen?
Rund 10 RBI-Piloten leiten Teile des 80 Mrd. $ schweren indischen Sozialsystems über die E-Rupie, darunter programmierbare Tröpfchenbewässerungs-Subventionen in Maharashtra, die bis zu 80 % der Kosten decken, sowie die Einbindung von 7,5 Mio. Haushalten in ein Gujarat-Lebensmittelprogramm bis Juni. Anders als bei…
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Warum stiegen die täglichen E-Rupie-Transaktionen im Dezember 2023 auf 1 Million und fielen dann wieder?
CoinDesk berichtete 2024, dass HDFC, Kotak Mahindra und Axis Bank Mitarbeitergehälter in CBDC-Wallets gutschrieben, um die Marke von 1 Million täglichen Transaktionen zu erreichen. Sobald diese künstlich erzeugten Gutschriften endeten, hielt das Niveau nicht an.
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Was ist der BRICS-CBDC-Verknüpfungsvorschlag, den die RBI vorantreibt?
Die RBI drängt die indische Regierung, auf dem BRICS-Gipfel 2026 einen Vorschlag zur Verknüpfung digitaler Zentralbankwährungen zwischen Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika voranzubringen. Das erklärte Ziel ist ein effizienterer grenzüberschreitender Handel und geringere Abhängigkeit vom US-Dollar im…
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Wie könnte der BRICS-CBDC-Plan Indiens Handels- und Währungspolitik beeinflussen?
Präsident Trump hat BRICS-Ländern, die Dollar-Alternativen verfolgen, mit Zöllen gedroht und bereits Abgaben auf indische Importe verhängt, die teilweise mit russischen Rohölkäufen zusammenhängen. Jede koordinierte CBDC-Verknüpfung birgt daher unmittelbare geopolitische und Handelsrisiken und würde den Dollar im…
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