ISM-Industrie-PMI steigt auf 55,5 und stärkt Krypto-These

Der ISM-Industrie-PMI stieg im Oktober von 54,5 auf 55,5. Damit übertraf er die Erwartungen von 54,6 und verzeichnete den zehnten Expansionsmonat in Folge. Die Produktion kletterte auf 59 und erreichte damit den höchsten Wert seit November 2021. Die Zahlen stärken das bullische makroökonomische Argument für Krypto, bestätigen aber noch keine breite Altcoin-Rallye.

Warum das wichtig ist

Im Mittelpunkt des Arguments stehen der Konjunkturzyklus und die Liquidität. Der Moderator des Videos sagt, die US-Notenbank habe im Dezember 2025 die quantitative Straffung beendet, nach dreieinhalb Jahren, in denen ihre Bilanzsumme abgebaut wurde. Seiner Ansicht nach trug der Wechsel vom Entzug von Liquidität zur Steuerung der Reserven dazu bei, den Boden für die Erholung der Industrie zu bereiten. Ein separater CCV-Konjunkturindex, der auf fünf regionalen Umfragen der US-Notenbank statt auf ISM-Daten beruht, signalisierte im Oktober mit 53,2 ebenfalls eine Expansion. Im September hatte er nach einer 50-monatigen Kontraktion wieder in den Expansionsbereich gewechselt.

Auch die relative Entwicklung von Kupfer liefert ein weiteres Signal, das für die bullische These angeführt wird: Laut Moderator legte Kupfer gegenüber Gold seit einem Tief im Februar um etwa 45 % zu, während die Industrieumfragen auf eine anziehende Aktivität hindeuteten. Diese Kombination legt nahe, dass Anleger möglicherweise stärkeres Wachstum einpreisen und nicht nur geopolitische Risiken. Es bleibt jedoch eine These, keine Garantie. Die Daten allein belegen nicht, dass Liquidität die Expansion verursacht hat.

Auswirkungen auf den Markt

Für den Kryptomarkt lautet das Szenario, dass ein sich verbessernder Konjunkturzyklus und das Ende des Liquiditätsentzugs Kapital weiter auf der Risikokurve nach außen bewegen könnten, von Bitcoin hin zu Altcoins. Der Moderator sagt, der Altcoin-Markt habe Bitcoin seit einem Tief im Juni 2025 um rund 24 % übertroffen. Er liege jedoch weiterhin deutlich unter seinem Stand vom Dezember 2021 und unter einem mehrjährigen Abwärtstrend. Ein Durchbruch durch diese Trendlinie bei anhaltender Expansion in der Industrie gilt als Beobachtungspunkt, nicht als bestätigtes Signal.

Die Risiken bleiben erheblich. Der ISM-Index der gezahlten Preise lag trotz eines Rückgangs von 77,9 weiterhin bei 75,2. Zudem weist der Moderator darauf hin, dass die Märkte eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank im Dezember für wahrscheinlich hielten. Eine höhere Inflation oder neuer geopolitischer Druck könnten die Expansion und den darauf aufbauenden Krypto-Ausblick infrage stellen.