Analysten von JPMorgan unter Leitung von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou schätzen, dass die Bitcoin-Käufe von Strategy auf annualisierter Basis 2026 rund 30 Mrd. US-Dollar erreichen könnten – deutlich über den rund 22 Mrd. US-Dollar, die das Unternehmen in jedem der Jahre 2024 und 2025 gekauft hat. Die Bank weist darauf hin, dass Strategy bisher 145.834 BTC im Wert von etwa 11 Mrd. US-Dollar seit Jahresbeginn zugeführt hat, wobei ein Großteil der Käufe erfolgte, als Bitcoin unter den geschätzten durchschnittlichen Einstandspreis des Unternehmens von rund 75.000 US-Dollar notierte. $BTC selbst hat sich seitdem wieder in Richtung der 80.000-US-Dollar-Marke bewegt.
Warum es relevant ist
JPMorgan ordnet diese Run-Rate als erneute Beschleunigung ein, nicht als bloße Fortsetzung: Das Apriltempo von Strategy verlängert ein 2026er-Muster opportunistischer Käufe, das sowohl an die Marktbedingungen als auch an die Verfügbarkeit von Finanzierungen gekoppelt ist. Dieser Finanzierungshebel ist das wichtigere Signal. Der Aufschlag der Aktie auf den Net Asset Value (NAV) hat sich in den vergangenen zwei Monaten auf rund 26 % ausgeweitet, wodurch sich ein breiteres Fenster für Eigenkapital- und Schuldenemissionen zur Finanzierung weiterer Akkumulation öffnet. TD Cowen hat sein Kursziel für Strategy separat von 385 US-Dollar auf 395 US-Dollar angehoben und begründet dies mit dem verstärkten Einsatz von STRC Perpetual Preferred – einer Struktur, die nach Einschätzung der Bank die Bitcoin-Akkumulation kapitaleffizienter macht und die Bitcoin-Rendite verbessert.
Marktauswirkungen
Strategy bleibt mit 818.334 BTC – im Wert von über 65 Mrd. US-Dollar zu aktuellen Kursen – der größte Unternehmenshalter von Bitcoin weltweit. Die Nachfrage nach MSTR verteilt sich nahezu gleichmäßig auf Retail- und institutionelle Käufer; ein Mix, der Saylors Emissionsmotor eine breitere Finanzierungsbasis verleiht als ein einsäliger Bid. Allerdings hat Saylor selbst in dieser Woche darauf hingewiesen, dass Strategy „wahrscheinlich“ in Zukunft Bitcoin verkaufen werde, um STRC-Dividenden zu decken – eine Erinnerung daran, dass das 30-Mrd.-Dollar-Tempo einen offenen Preferred-Stock-Markt und einen stabilen NAV-Aufschlag voraussetzt. Eine Kompression des Aufschlags oder ein anhaltender BTC-Rückgang unter den durchschnittlichen Einstandspreis würden das Tempo verlangsamen; die JPMorgan-These geht beides nicht davon aus.
Häufig gestellte Fragen
-
Wie viel Bitcoin könnte Strategy laut JPMorgan 2026 kaufen?
JPMorgan-Analysten schätzen, dass die Käufe von Strategy 2026 auf annualisierter Basis rund 30 Mrd. US-Dollar erreichen könnten – gegenüber etwa 22 Mrd. US-Dollar in jedem der Jahre 2024 und 2025.
-
Wie viel Bitcoin hat Strategy bisher in diesem Jahr zugeführt?
Strategy hat laut JPMorgan seit Jahresbeginn 145.834 BTC im Wert von rund 11 Mrd. US-Dollar zugeführt, wobei ein Großteil der Käufe unter dem geschätzten durchschnittlichen Einstandspreis des Unternehmens von rund 75.000 US-Dollar erfolgte.
-
Warum kann Strategy in diesem Tempo weiter kaufen?
Der Aufschlag von MSTR auf den Net Asset Value hat sich in den vergangenen zwei Monaten auf rund 26 % ausgeweitet, was dem Unternehmen ein breiteres Fenster eröffnet, um Eigen- und Fremdkapital – einschließlich STRC Perpetual Preferred – zur Finanzierung weiterer Akkumulation zu emittieren.
-
Was hat TD Cowen zu Strategy gesagt?
TD Cowen hat sein Kursziel für Strategy von 385 US-Dollar auf 395 US-Dollar angehoben und argumentiert, dass der verstärkte Einsatz von STRC Perpetual Preferred die Bitcoin-Akkumulationsstrategie kapitaleffizienter mache und die Bitcoin-Rendite verbessere.
-
Könnte Strategy jemals seine Bitcoin verkaufen?
Michael Saylor sagte in dieser Woche, dass Strategy „wahrscheinlich“ in Zukunft Bitcoin verkaufen werde, um Dividenden im Zusammenhang mit STRC, seiner hochverzinslichen Perpetual Preferred, zu decken – eine Einschränkung der 30-Mrd.-Dollar-Akkumulationsthese.
CoinTelegraph
Altcoin Daily
WuBlockchain
CoinDesk
WatcherGuru
Lookonchain