Bitcoins Rutsch Richtung 60.000 $ in der vergangenen Woche löste fast 10 Milliarden Dollar an Long-Future-Liquidationen aus — der schärfste Hebel-Flush des Jahres. BTC verlor fast 14 %, bevor er sich auf rund 63.000 $ erholte, doch die Erholung kaschierte eine tiefgreifendere Verschiebung: Der marginale Käufer des Marktes hat sich von Krypto zu künstlicher Intelligenz gedreht, sodass Bitcoins derivativeslastige Positionierung ungeschützt blieb, als das Gebot dünner wurde.
Warum es zählt
Die Lesart von Charles Schwaubs Jim Ferraioli und NYDIGs Greg Cipolaro: Kapitalrotation, nicht allein Hebel, habe den Flush getrieben. KI ist 2025 zum dominanten Momentum-Trade geworden und zieht Mittel in börsennotierte Aktien, Rechenzentrumsinfrastruktur und Pre-IPO-Privatnamen wie SpaceX, OpenAI und Anthropic. Für Anleger, die einst Bitcoin nutzten, um eine wachstumsstarke Technologiethese auszudrücken, ist dieser Bucket nicht länger leer. Strategy Executive Chairman Michael Saylor brachte die Rotation vergangene Woche auf den Punkt: Rund 400 Milliarden Dollar sind in den vergangenen sechs Monaten in KI-Infrastruktur geflossen, während US-gelistete Spot-Bitcoin-ETFs seit Mitte Mai etwa 4 Milliarden Dollar an Abflüssen verloren haben. Die Überschneidung der zugrunde liegenden Anlegerbasis — beide Sektoren handeln auf Emerging-Tech-Exposure, TAM und Renditeasymmetrie — bedeutet, dass jeder marginale Dollar, der BTC verlässt, ein Kandidatendollar ist, der in KI-verknüpfte Trades fließt.
Marktauswirkungen
Die Hebel verstärkten die Rotation zu Zwangsverkäufen. Das Open Interest an Futures hatte sich bis Mai auf rund 51 Milliarden Dollar erholt, ausgehend von einem Februartief bei rund 31 Milliarden Dollar, nachdem es von einem 2024er Hoch um 70 Milliarden Dollar zurückgekommen war. Als BTC nachgab, wurde dieser wieder aufgebaute Bestand zum Brandstoff: Fast 10 Milliarden Dollar an Long-Positionen wurden ausgelöscht, die Funding Rates rutschten zurück Richtung negativ, und das Open Interest sank, weil Exposure abgebaut statt rotiert wurde. Hedgefonds verkauften am stärksten — bis 31. Mai war ihr Anteil an BlackRocks IBIT von 29 % auf rund 19 % gefallen —, während Investment Adviser die Schwäche zum Kauf nutzten und Retail-Broker Gewinne mitnahmen. Das technische Bild ist ein vertrautes Flush-Setup: BTC liegt zurück auf den Februartiefs, nahe den effizienten Produktionskosten der Miner und testet den 200-Wochen-Durchschnitt. Für eine konstruktive Basis müssten sich das Open Interest stabilisieren, die Funding Rates abflachen und die ETF-Abflüsse nachlassen. Falls KI-verknüpfte Flüsse weiterhin den marginalen Dollar absorbieren, reicht selbst ein sauberer Hebel-Reset möglicherweise nicht, um Bitcoin einen dauerhaften Boden zu geben.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel wurde beim Rutsch von Bitcoin Richtung 60.000 $ liquidiert?
Fast 10 Milliarden Dollar an Long-Future-Positionen wurden liquidiert, als Bitcoin in der vergangenen Woche fast 14 % verlor, bevor sich der Kurs auf rund 63.000 $ erholte. Der Großteil des Verkaufsdrucks kam von Hedgefonds, die Exposure abbauten.
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Warum rotieren Investoren aus Bitcoin heraus und in KI hinein?
Laut Charles Schwab und NYDIG ist künstliche Intelligenz 2025 zum dominanten Momentum-Trade geworden und zieht Kapital in börsennotierte KI-Aktien, Rechenzentrumsinfrastruktur und Pre-IPO-Namen wie SpaceX, OpenAI und Anthropic — dieselbe Anlegerbasis, die Bitcoin einst für wachstumsstarke Tech-Exposure bediente.
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Wie viel ist in KI geflossen im Vergleich zu Bitcoin-ETFs?
Michael Saylor wies darauf hin, dass in den vergangenen sechs Monaten rund 400 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur geflossen sind, während US-gelistete Spot-Bitcoin-ETFs seit Mitte Mai etwa 4 Milliarden Dollar an Nettoabflüssen verzeichnet haben. Der Kontrast zeigt KI als den größeren Magneten für den marginalen…
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Wie sieht das Hebel-Bild nach dem Flush aus?
Das Futures-Open-Interest hatte sich bis Mai auf rund 51 Milliarden Dollar erholt, ausgehend von einem Februartief bei rund 31 Milliarden Dollar, vor dem Ausverkauf. Das Open Interest fiel, die Funding Rates rutschten ins Negative, und Hedgefonds reduzierten ihren Anteil an BlackRocks IBIT bis 31. Mai von 29 % auf…
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Hat Bitcoin bereits einen Boden gefunden?
Nicht bestätigt. BTC liegt zurück nahe den Februartiefs, den effizienten Produktionskosten der Miner und dem 200-Wochen-Durchschnitt — Niveaus, die Trader auf Erschöpfung beobachten. Für eine dauerhafte Basis müssten sich Open Interest stabilisieren, Funding Rates abflachen und ETF-Abflüsse nachlassen; falls…
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