NYSE-Eigentümer und OKX planen Aktienhandel rund um die Uhr

Intercontinental Exchange, Eigentümerin der New York Stock Exchange, und OKX planen über ihr 50:50-Joint-Venture OKXICE eine rund um die Uhr geöffnete Handelsplattform für tokenisierte Aktien. Das Joint Venture teilte der SEC am 4. Oktober mit, dass es unter der Innovation Exemption der Aufsichtsbehörde tätig werden will. Zunächst sollen 63 Wertpapiere unterstützt werden, darunter Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft, JPMorgan, Goldman Sachs, Coinbase und Circle.

Warum das wichtig ist

Die geplante Plattform würde den Handel auch nach dem Ende der regulären Handelszeiten an US-Börsen ermöglichen. Dafür sollen zugangsbeschränkte Uniswap-v4-Liquiditätspools auf der X-Layer-Blockchain von OKX zum Einsatz kommen. Tokenisierte Aktien würden gegen USDC, USDT oder USDG gehandelt. Der Preis ergäbe sich aus dem Verhältnis der Vermögenswerte in den Pools und nicht aus den Kursen an der NYSE oder Nasdaq. Anleger würden die Vermögenswerte in selbstverwalteten Wallets halten, müssten für den Zugang zur Plattform aber Identitätsprüfungen sowie Prüfungen zur Geldwäschebekämpfung und gegen Sanktionsverstöße durchlaufen.

Diese Struktur könnte ein aktuelles Preissignal liefern, wenn nachts oder am Wochenende Nachrichten bekannt werden. Bei geringer Liquidität könnten die Kurse jedoch stark schwanken oder deutlich von den zugrunde liegenden Aktien abweichen. Die SEC hat gezielt um Stellungnahmen zu Liquidität, Preisbildung und möglichen Störungen bei der Öffnung und Schließung der traditionellen Märkte gebeten.

Auswirkungen auf den Markt

Die Ausnahme begrenzt jede Plattform auf 75 Tier-1-Wertpapiere. Für jede einzelne Aktie gilt zudem eine Obergrenze von 0,25 % ihres durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens im Vormonat. Bei Tier 2 sind 250 Symbole und eine Volumenobergrenze von 2,5 % zulässig. Wird der jeweils geltende Grenzwert für ein Wertpapier überschritten, wird der Handel für drei Monate ausgesetzt. Die befristete Ausnahme gilt bis zum 17. September 2031, die SEC kann sie jedoch früher ändern.

Die Token müssen im Verhältnis eins zu eins durch zugrunde liegende Aktien gedeckt sein und gleichwertige wirtschaftliche Rechte und Mitspracherechte bieten, darunter Dividenden- und Stimmrechte. Zugelassene Teilnehmer können Token während der regulären Marktzeiten prägen oder einlösen. Das ermöglicht Arbitrage, wenn die Kassamärkte geöffnet sind. Kurslücken am Wochenende könnten schwerer abzusichern sein, bevor diese Märkte wieder öffnen. Unternehmen erhalten außerdem 30 Tage Zeit, um einem Listing zu widersprechen. Cerebras Systems hat bereits Einspruch eingelegt. Die Plattform darf erst starten, nachdem sie mindestens 30 Kalendertage zuvor öffentlich angekündigt wurde.