OKX und Intercontinental Exchange, Eigentümerin der New York Stock Exchange, planen einen rund um die Uhr verfügbaren Blockchain-Markt für mehr als 60 tokenisierte US-Aktien, darunter Nvidia, Tesla, Apple und Microsoft. Aus einer Einreichung des Joint Ventures OKXICE geht hervor, dass jeder Token eins zu eins durch eine zugrunde liegende Aktie gedeckt wäre, die von einem registrierten Broker-Dealer gehalten wird. Inhaber hätten Anspruch auf wirtschaftliche Rechte und Aktionärsrechte wie Dividenden und Stimmrechte.
Warum das wichtig ist
Der geplante Handelsplatz würde das traditionelle Orderbuch durch blockchainbasierte Liquiditätspools ersetzen. Anleger würden Aktien-Token gegen USDC, USDT oder USDG handeln. Die Preise würden sich verändern, wenn Käufer und Verkäufer Token und Stablecoins in die Pools einbringen oder daraus abziehen. Die Trades würden auf OKXs XLayer-Blockchain abgewickelt und dabei Technologie der dezentralen Börse Uniswap nutzen.
Der Handel rund um die Uhr wäre eine bemerkenswerte Neuerung: Anleger könnten handeln, wenn die US-Börsen geschlossen sind, auch nachts und am Wochenende. Die Preise würden in diesen Zeiten jedoch durch die Aktivitäten in den eigenen Pools des Handelsplatzes bestimmt und nicht einfach dem zuletzt an der Nasdaq notierten Kurs folgen. Händler müssten außerdem Identitätsprüfungen und Kontrollen zur Bekämpfung von Geldwäsche durchlaufen.
Auswirkungen auf den Markt
In der Einreichung sind mehr als 60 Wertpapiere aufgeführt, doch die Aufnahme in die Liste garantiert nicht, dass eine Aktie angeboten wird. Unternehmen haben 30 Tage Zeit, Einspruch einzulegen. Cerebras hat bereits Einspruch gegen die Aufnahme seiner Aktie erhoben. TD Securities erwartet kurzfristig nur geringe Bedeutung für institutionelle Anleger. Als Gründe nennt das Unternehmen den effizienten Zugang zu börsennotierten US-Aktien, das geringe Interesse von Unternehmen und Unsicherheit über den regulatorischen Rahmen.
Die im Bericht beschriebene SEC-Erleichterung gilt fünf Jahre. Dieser begrenzte Zeitraum könnte große Finanzunternehmen bei Investitionen in die Anbindung an den Handelsplatz vorsichtig stimmen. Entscheidend wird sein, ob sich genügend Anleger und Handelsunternehmen beteiligen, damit die Tokenpreise mit den zugrunde liegenden Aktien Schritt halten, insbesondere nachts und am Wochenende. Das Projekt könnte früh zeigen, welches Tokenisierungsmodell sich für US-Aktien auf der Blockchain skalieren lässt.
Häufig gestellte Fragen
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Wie wären die tokenisierten Aktien von OKXICE gedeckt?
Jeder Aktien-Token wäre eins zu eins durch eine zugrunde liegende Aktie gedeckt, die ein registrierter Broker-Dealer hält. Token-Inhaber hätten unter anderem Anspruch auf Dividenden und Stimmrechte.
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Wie würden Anleger die Aktien-Token kaufen und verkaufen?
Anleger würden über blockchainbasierte Liquiditätspools mit USDC, USDT oder USDG handeln, statt Orders über ein traditionelles Orderbuch zusammenzuführen.
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Warum könnten tokenisierte Aktien am Wochenende gehandelt werden?
OKXICE plant einen durchgehenden Betrieb. Wenn die US-Börsen geschlossen sind, würden sich die Preise nach Käufen und Verkäufen in den eigenen Liquiditätspools des Handelsplatzes richten.
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Ist garantiert, dass alle mehr als 60 Aktien auf der Plattform verfügbar sein werden?
Nein. Unternehmen können innerhalb einer Frist von 30 Tagen Einspruch gegen ihre Aufnahme einlegen. Cerebras hat bereits Einspruch gegen die Aufnahme seiner Aktie erhoben.
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Was könnte die Nutzung des Handelsplatzes durch institutionelle Anleger begrenzen?
TD Securities verwies auf den bereits effizienten Zugang zu US-Aktien, das geringe Interesse von Unternehmen und regulatorische Unsicherheit. Die gemeldete SEC-Erleichterung gilt fünf Jahre, und der Handelsplatz muss genügend Handelsaktivität anziehen, um ausreichend Liquidität zu sichern.
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