Perpetual DEXs haben ihren Anteil am gesamten Krypto-Handelsvolumen in den vergangenen zwei Jahren nahezu verdreifacht. Im April 2024 entfielen auf Perp DEXs lediglich 2,9% des Marktes; bis April 2026 war dieser Anteil auf 8,0% gestiegen.
Die Verschiebung ging nahezu vollständig zulasten des Spot-Handels, dessen Anteil im selben Zeitfenster von 19,7% auf 14,7% fiel. Futures hingegen hielten sich mit rund 77% Dominanz bemerkenswert stabil – ein Hinweis, dass der Zuwachs der Perp DEXs keine CEX-Derivate kannibalisiert, sondern Aktivität von Onchain-Spot-Venues hin zu Onchain-Perpetuals zieht.
Warum das zählt
Perp DEXs konkurrieren nicht mit Binance oder Bybit um Liquidität oder Fee-Tier – sie konkurrieren um Zugang, Settlement-Finalität und Self-Custody. Der Anstieg um 5,1 Prozentpunkte über 24 Monate deutet auf eine kontinuierliche Migration hin, nicht auf einen Ausreißer eines einzelnen Quartals, und die Symmetrie des Saldos – Spot verliert fast exakt das, was Perps gewinnen – spricht dafür, dass derselbe Retail-Flow Onchain umgeleitet wird, statt dass neue marginale Nachfrage entsteht.
Marktauswirkungen
Für CEX-Spot-Bücher bedeutet das wachsenden Druck auf jenes Segment ihres Geschäfts, das schon immer am stärksten preisumkämpft und margenschwächste war. Für Perp-DEX-Protokolle und ihre Governance-Token untermauert der Trend die fundamentale These, die 2023 und 2024 die Finanzierungsrunden des Sektors getragen hat. Der nächste zu beobachtende Datenpunkt: Beschleunigt sich der Anteilsgewinn ausgehend von einem niedrigvolatilen Boden heraus, oder stagniert er, wenn sich die Derivat-Volumina Richtung Q3 normalisieren?
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Häufig gestellte Fragen
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Welchen Anteil am Krypto-Handelsvolumen wickeln Perpetual DEXs inzwischen ab?
Perpetual DEXs kamen im April 2026 auf 8,0% des gesamten Krypto-Handelsvolumens, gegenüber 2,9% im April 2024 – eine nahezu Verdreifachung des Anteils innerhalb von zwei Jahren.
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Woher kam der Anteilsgewinn der Perp DEXs?
Fast vollständig aus dem Onchain-Spot-Handel. Der Spot-Anteil fiel im selben Zeitraum von 19,7% auf 14,7%, während die Futures-Dominanz der CEX mit rund 77% weitgehend stabil blieb.
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Bedeutet das, dass Trader die zentralisierten Börsen verlassen?
Nicht zwangsläufig. Die Daten zeigen, dass der Futures-Anteil auf zentralisierten Plattformen stabil blieb; der Zuwachs ist also Onchain-Retail-Flow, der von Spot zu Perpetuals umgeleitet wird – und kein Abwandern von CEX-Derivate-Nutzern Onchain.
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Warum gewinnen Perp DEXs Anteile statt Spot DEXs?
Perp DEXs konkurrieren über Self-Custody, 24/7-Zugang und Onchain-Settlement statt über Liquiditätstiefe oder Fee-Tier – ein Keil, der sauberer zu Derivaten passt als zu Spot, wo CEX-Orderbücher weiter dominieren.
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Was sollten Marktteilnehmer als Nächstes beobachten?
Ob der Anteilsgewinn der Perp DEXs ausgehend von einem niedrigvolatilen Boden beschleunigt oder stagniert, wenn sich die Derivat-Volumina in der zweiten Jahreshälfte 2026 normalisieren.
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