Pump.fun kassiert $18,6M – 81% der Memecoins crashen 90%

Pump.fun erzielte in den sieben Tagen bis zum 7. Oktober etwa $18,6 Millionen Protokollerlöse, während eine Talos-Studie ergab, dass 81% einer ausgewählten Gruppe von Memecoins um mindestens 90% von ihren Allzeithochs gefallen waren. Der Gebührenstrom der Plattform stammt aus der aggregierten Handelsaktivität auf ihrer Solana-basierten Launchpad, nicht aus der Erholung eines einzelnen Tokens. Das schafft eine grundlegende Asymmetrie: Pump.fun, PUMP-Inhaber und ausgewählte Creator können Gebühren abschöpfen, während die Käufer älterer Memecoins darauf warten, dass die Nachfrage zu Assets zurückkehrt, die ihre Hochs selten erneut erreichen.

Warum es wichtig ist

Die Talos-Studie untersuchte 150 Memecoins für die Überlebensanalyse und 151 für Renditevergleiche, wobei jedes über eine Preisbildung an mindestens einer zentralen Börse verfügen musste. Diese Schwelle selektiert bereits die relativ erfolgreiche Kohorte, was bedeutet, dass die Ausfallquote von 81% das Ausmaß im breiteren Universum der Launchpad-Coins, die solche Listings nie sichern, wahrscheinlich untertreibt. Der mediane Token erreichte seinen Höchststand nur 17 Tage nach Beginn des Börsenhandels. Talos definierte einen Kollaps als einen Rückgang von 95% vom späteren Höchststand und schätzte einen Median von etwa 370 Tagen vom Hoch bis zu dieser Schwelle. Nur fünf der 151 Coins in der Renditestichprobe blieben über ihrem Tag-1-Preis, und etwa zwei Drittel der Memecoins aus der Solana-Ära erlebten nach ihrem ersten Lauf keine nennenswerte zweite Rallye. Aktive Adressen mit mindestens $1 in großen Solana-Memecoins waren zudem auf höchstens 7% ihrer jeweiligen Höchststände gefallen.

Auswirkung auf den Markt

Die Mechanik trennt sich sauber. Trader zahlten im selben Sieben-Tage-Fenster etwa $52,5 Millionen an Gebühren, von denen $18,64 Millionen an das Protokoll flossen. Über 30 Tage beliefen sich die Gebühren auf insgesamt $184,5 Millionen, und der Protokollerlös erreichte $60,7 Millionen. Pump.fun hat sich verpflichtet, ab April für ein Jahr einen Teil der zweckgebundenen Erlöse zu verwenden, um PUMP zu kaufen und zu verbrennen; DefiLlama verzeichnete $8,45 Millionen PUMP-Verbrennungen über sieben Tage und $27,29 Millionen über 30 Tage. Mitgründer Alon Cohen sagte, dass mehr als 140.000 Nutzer in einem aktuellen 24-Stunden-Zeitraum etwa $4,46 Millionen erhielten: $730.000 in Holder Rewards, $330.000 in Callout Rewards und $3,4 Millionen an Creator-Gebühren.