Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission hat am Donnerstag einen umfassenden neuen regulatorischen Rahmen vorgeschlagen, der es Anlageberatern und regulierten Fonds ermöglichen würde, Krypto-Assets selbst zu verwahren. Dies stellt einen der bedeutendsten Wendepunkte in der institutionellen Digital-Asset-Politik seit Jahren dar. SEC-Vorsitzender Paul Atkins bezeichnete den Schritt als überfällig: "Seit dem Aufkommen von Bitcoin im Jahr 2008 hat sich der Krypto-Asset-Markt von einer Nischenneugier zu einer Multi-Billionen-Dollar-Asset-Klasse entwickelt, in die Investoren aktiv investieren möchten. Leider haben unsere Regeln und Vorschriften nicht Schritt gehalten."
Warum es wichtig ist
Der Vorschlag spricht direkt eine strukturelle Lücke an, die institutionelle Akteure, einschließlich Hedgefonds und Vermögensverwalter, gezwungen hat, auf Bitcoin und andere Krypto-Assets über ETFs oder Drittanbieter zuzugreifen, anstatt sie direkt zu halten. Unter dem neuen Rahmen könnten Berater die Krypto-Assets von Kunden und Fonds selbst verwahren, wenn kein qualifizierter Verwahrer verfügbar ist, und staatliche Treuhandgesellschaften wären berechtigt, als Verwahrer für regulierte Fonds zu fungieren. SEC-Kommissarin Hester Peirce fügte eine wichtige Nuance hinzu: Die Bestimmung zur "Selbstverwahrung" bezieht sich auf Berater, die als Verwahrer agieren, nicht auf Einzelinvestoren, die private Schlüssel kontrollieren. Peirce bestätigte jedoch separat, dass die Aufsichtsbehörden das Recht der Investoren auf direkte Verwahrung schützen sollten.
Marktauswirkungen
Die Ankündigung erfolgt, während sowohl die SEC als auch die CFTC die Regelsetzung beschleunigen, nachdem das Clarity-Gesetz im Senat gescheitert ist. Die gleichzeitige Veröffentlichung der Innovationsausnahme der SEC und die Einreichung der CFTC beim Weißen Haus signalisieren einen koordinierten regulatorischen Vorstoß. Eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist beginnt jetzt. Nate Geraci, Präsident von NovaDius, erfasste die Stimmung auf X: "Schnell und aggressiv vorankommen.
Häufig gestellte Fragen
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Was erlaubt der vorgeschlagene Selbstverwahrungsrahmen der SEC den Beratern tatsächlich?
Der Vorschlag würde es Anlageberatern erlauben, Krypto-Assets im Namen von Kunden und regulierten Fonds zu halten, wenn kein qualifizierter Verwahrer verfügbar ist, und würde staatlichen Treuhandgesellschaften erlauben, als Verwahrer für regulierte Fonds von Krypto-Assets zu fungieren.
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Erlaubt der Vorschlag der SEC Einzelinvestoren, ihre eigenen Krypto-Assets selbst zu verwahren?
Nein. Kommissarin Hester Peirce stellte klar, dass die Bestimmung zur "Selbstverwahrung" sich auf Berater bezieht, die als Verwahrer für Kundenvermögen agieren, nicht auf Einzelinvestoren, die direkt ihre eigenen privaten Schlüssel kontrollieren.
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Warum ist dieser Vorschlag für Hedgefonds und Vermögensverwalter bedeutend?
Er würde es institutionellen Akteuren ermöglichen, Bitcoin und andere Krypto-Assets direkt zu halten, anstatt über ETFs oder Drittanbieter, und damit ein wichtiges strukturelles Hindernis für den direkten institutionellen Besitz zu beseitigen.
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Wie steht dieser Vorschlag im Zusammenhang mit dem gescheiterten Clarity-Gesetz?
Die SEC und CFTC haben ihre eigene Regelsetzung beschleunigt, nachdem das Clarity-Gesetz im Senat gescheitert ist, wobei die SEC ihre Innovationsausnahme veröffentlichte und die CFTC zeitgleich mit diesem Vorschlag Regelungen für Krypto-Assets beim Weißen Haus einreichte.
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Wie lange dauert die öffentliche Kommentierungsfrist für den Krypto-Verwahrungs-Vorschlag der SEC?
Die öffentliche Kommentierungsfrist bleibt 60 Tage ab dem Datum der Veröffentlichung des Vorschlags geöffnet.
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