SEC-Kommissarin Peirce: Innovationsausnahme für tokenisierte Aktien wird eng gefasst — Synthetische Produkte ausgeschlossen.

SEC-Kommissarin Hester Peirce hat signalisiert, dass die bevorstehende Innovationsausnahme der Behörde für tokenisierte Aktien eng gefasst sein wird — sie wird nur echte On-Chain-Eigenkapitalprodukte abdecken, die volle Aktionärsrechte mit sich bringen, nicht synthetische Token, die lediglich die Aktienexposure nachahmen.

Diese Unterscheidung hat für den Markt der tokenisierten Vermögenswerte erhebliches Gewicht. Eine breite Ausnahme hätte die Tür für eine Vielzahl von strukturierten Produkten geöffnet; eine enge zwingt die Emittenten effektiv dazu, die vollständige rechtliche Hülle des Eigentums an Eigenkapital zu replizieren, was die Compliance-Anforderungen erheblich erhöht.

Für Projekte, die synthetische Aktienexposure aufbauen — Derivate-ähnliche Token, die an Aktienpreise gekoppelt sind, ohne Stimmrechte oder Dividenden zu übertragen — deuten Peirces Kommentare darauf hin, dass der regulatorische Rahmen der SEC nicht auf sie ausgeweitet wird, was dieses Segment in eine unsicherere rechtliche Lage versetzt.