Die U.S. Securities and Exchange Commission erklärte am Dienstag, sie erwarte, ihre erste große kryptospezifische Regelung bereits im Juli zu veröffentlichen. Der Entwurf mit dem Titel „Regulation Crypto“ würde eine Reihe von Krypto-Mittelbeschaffungs- und Entwicklungstätigkeiten von der Wertpapierregistrierung befreien. Der Punkt steht auf der aktualisierten Agenda der Behörde vor einer Welle weiterer folgenreicher Krypto-Regelungen, darunter solche zu Asset-Verwahrung und Marktstruktur.
Der Rahmen, den SEC-Vorsitzender Paul Atkins erstmals im März skizziert hatte, würde vorübergehende Ausnahmen von der Registrierungspflicht für Entwickler schaffen, die Krypto-Investmentverträge erstmals auf den Weg bringen, würde ein definiertes Maß an Mittelbeschaffung erlauben und würde einen Safe Harbor für Emittenten einrichten, die ihre geschäftsführenden Tätigkeiten über ein Wertpapier zurückfahren. „Um Präsident Trumps Ziel zu verwirklichen, sicherzustellen, dass die Vereinigten Staaten die Krypto-Hauptstadt der Welt werden, setzen wir auf Innovation, um mehr Produkte ins Land zu holen, schaffen klare Regeln für die Kapitalbeschaffung mit Krypto-Assets und sorgen für Klarheit darüber, wie Marktteilnehmer tokenisierte Wertpapiere onchain verwahren und handeln können“, sagte Atkins in einer Erklärung am Dienstag. Dabei verwies er auf die Krypto-Agenda vor jeder anderen Regelungsinitiative.
Warum es wichtig ist
Der Vorschlag ist die erste kryptospezifische Regelung unter Atkins' Führung und würde das Gewicht einer vollständigen SEC-Regelung tragen, nicht nur das von Mitarbeiterhinweisen und Stellungnahmen, auf die sich die Behörde bisher gestützt hat. Regeln binden künftige Kommissionen, Leitlinien nicht. Da die Marktstrukturgesetzgebung im Kongress feststeckt, ist die SEC derzeit der deutlichste kurzfristige Weg der Branche zu rechtlicher Klarheit für Token-Emittenten, Verwahrer und Onchain-Wertpapierdesks. Der Vorschlag wird noch im White House Office of Information and Regulatory Affairs geprüft, das die Befugnis hat, ihn vor der Veröffentlichung zu verzögern oder umzugestalten.
Auswirkungen auf den Markt
Die Agenda listet zudem parallele Arbeiten an Verwahrungsregeln und einen Rahmen für tokenisierte Wertpapiere. Beides bildet das Fundament der institutionellen Krypto-Infrastruktur in den USA.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der „Regulation Crypto“-Vorschlag der SEC?
Es handelt sich um eine kommende SEC-Regelung, die voraussichtlich bereits im Juli veröffentlicht wird. Sie würde vorübergehende Ausnahmen von der Wertpapierregistrierung für Krypto-Entwickler schaffen, die erstmals Investmentverträge auf den Weg bringen, ein definiertes Maß an Mittelbeschaffung erlauben und einen…
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Wer ist Paul Atkins und welche Rolle spielt er bei dieser Regelung?
Paul Atkins ist der aktuelle SEC-Vorsitzende. Er hatte den Rahmen für Regulation Crypto erstmals Mitte März skizziert, und das Agenda-Update vom Dienstag setzt den Vorschlag an die Spitze der kurzfristigen Regelungsprioritäten der Behörde unter seiner Leitung.
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Warum ist eine vollständige SEC-Regelung bedeutsamer als Mitarbeiterleitlinien?
Eine vollständige Kommissionsregelung hat bindende regulatorische Wirkung und kann von einem künftigen Vorsitzenden nicht so leicht wieder aufgehoben werden. Mitarbeiterstellungnahmen und Leitlinien können von der nächsten Administration zurückgezogen oder neu interpretiert werden, weshalb die Branche auf eine…
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Kann das Weiße Haus den Vorschlag verzögern oder verändern?
Ja. Der Regulation-Crypto-Vorschlag wird noch im White House Office of Information and Regulatory Affairs geprüft, das befugt ist, die Veröffentlichung zu verzögern, Änderungen anzufordern oder die Regelung zu gestalten, bevor sie formal von der SEC vorgeschlagen wird.
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Welche weiteren Krypto-Regelungen stehen auf der aktualisierten Agenda der SEC?
Neben Regulation Crypto umfasst die aktualisierte Agenda Arbeiten an Regeln zur Asset-Verwahrung und einen Rahmen für tokenisierte Wertpapiere, beides Grundpfeiler der institutionellen Krypto-Infrastruktur der USA.
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