SOL-Funding positiv, PUMP-Raten wechseln binnen Stunden

Zehn Token machten laut Talos-Bericht für den Zeitraum vom 24. bis 30. September 62 % des ausstehenden Engagements in Altcoin-Futures aus. Das offene Interesse an Altcoins erreichte in der Datenreihe des Unternehmens mit 5,6 % der Marktkapitalisierung einen Rekordwert. Die Funding-Raten unterschieden sich je nach Kontrakt: Talos meldete ein negatives Funding für SOL und eine annualisierte Rate von +21,8 % für PUMP. Bei den Abrechnungen von Binance am 5. Oktober war das Funding für SOL später positiv, während die Rate von PUMP innerhalb von vier Stunden von negativ auf positiv wechselte.

Warum das wichtig ist

Das offene Interesse misst ausstehende Futures-Kontrakte, nicht die Zahl der Trader auf beiden Seiten oder das Risiko in einem bestimmten Konto. Funding ist eine separate Kennzahl für regelmäßige Finanzierungszahlungen: Bei positiven Raten zahlen Long-Positionen im Allgemeinen an Short-Positionen, bei negativen Raten ist es umgekehrt. Die Abrechnungen von Binance zeigen, wie schnell sich diese Belastung bei einem bestimmten Kontrakt ändern kann. Sie sind jedoch keine entsprechende Aktualisierung von Talos’ umfassenderen Altcoin-Zahlen.

Talos nannte SOL, XRP, HYPE und ZEC als einige der größten Märkte seiner Top-10-Gruppe. Die Angabe von 62 % beschreibt den Anteil des Engagements in diesem erfassten Altcoin-Segment. Sie belegt nicht, dass die Positionen in diesen Token im Verhältnis zu ihrem Marktwert ungewöhnlich groß waren. Aus Talos’ Bericht geht außerdem weder der historische Ausgangspunkt noch die genaue Behandlung von ETH hervor.

Auswirkungen auf den Markt

Binance verzeichnete am 5. Oktober um 04:20 UTC ein offenes Interesse im Wert von rund 1,045 Milliarden US-Dollar bei SOLUSDT und um 04:15 UTC rund 142,876 Millionen US-Dollar bei PUMPUSDT. Das Funding für PUMP wechselte von -0,001748 % um Mitternacht auf +0,001227 % um 04:00 UTC. Damit änderte sich, welche Seite zahlte. Die Rate für SOL lag um Mitternacht bei +0,010000 %. Auch die letzte zuvor beobachtete Zahlung am 4. Oktober um 16:00 UTC betrug +0,010000 %.

Beim Cross-Margin-Handel können Verluste in einer berechtigten Position das Sicherheitenpolster für eine andere Position beeinträchtigen. Beim Isolated-Margin-Handel sind die Sicherheiten dagegen auf eine Position beschränkt. Aggregierte Anteile am Engagement lassen jedoch weder Kontostände und Abstände bis zur Liquidation noch die verfügbare Markttiefe erkennen. Die Zahlen zeigen, wo sich das Engagement konzentriert, nicht ob eine Kaskade unmittelbar bevorsteht oder das Risiko begrenzt ist. Um die Bedingungen hinter diesen Positionen besser einschätzen zu können, wären vergleichbare Gegenüberstellungen von Engagement und Marktwert, über längere Zeiträume abgerechnete Funding-Zahlungen sowie Angaben zu Sicherheiten und Liquidität hilfreich.