CoinDesk
Auf Stellar ausgegebene Real-World-Assets haben bei tokenisierten Fonds und Staatsanleihen die Marke von 4 Mrd. $ überschritten. Dieser Meilenstein zeigt, wo Kapital liegt. Ein vorgeschlagenes Rahmenwerk argumentiert jedoch, dass Anleger auch wissen müssen, was diese Vermögenswerte nach ihrer Ausgabe bewirken.
Warum das wichtig ist
Das Rahmenwerk erfasst fünf Kennzahlen: gehalten, ertragsbringend, ausgegeben, als Sicherheit hinterlegt und bewegt. Die Verteilung unter den Inhabern kann zeigen, ob der Zugang breit oder konzentriert ist. Die Rendite zeigt, wer davon profitiert. Ausgaben und Übertragungen geben Aufschluss darüber, ob die Vermögenswerte tatsächlich genutzt werden. Als Sicherheit hinterlegte Vermögenswerte zeigen, ob sie als Sicherheiten dienen können.
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil der Gesamtwert alle Guthaben gleich behandelt. Ein tokenisierter Fonds kann Rendite an seine Inhaber ausschütten, während die Zinsen auf Stablecoin-Reserven üblicherweise dem Emittenten zufließen. Der Vorschlag nimmt Stablecoins daher aus seiner RWA-Zählung heraus und erfasst ihre Umlaufgeschwindigkeit separat.
Auswirkungen auf den Markt
Als Beispiele werden BENJI von Franklin Templeton genannt, dessen Inhaber größtenteils auf Stellar sind, sowie ein tokenisierter Staatsanleihenfonds von Spiko, dessen Zahl der Inhaber innerhalb von fünf Monaten von einigen Dutzend auf über 1.700 stieg. Kunden von MoneyGram nutzen Stablecoins außerdem über eine App oder Karte für Zahlungen, ohne sich mit der zugrunde liegenden Blockchain befassen zu müssen.
Der Vorschlag fordert Netzwerke auf, die Verteilung unter den Inhabern, die Transferaktivität über 90 Tage, das Sicherheitenpotenzial und die tatsächliche Nutzung als Sicherheit zu veröffentlichen. Außerdem sollen sie angeben, wie viel Rendite Menschen zugutekommt, die zuvor keinen Zugang dazu hatten. Für Stellar und andere Tokenisierungsplattformen wäre die produktive Nutzung der umfassendere Fortschrittsmaßstab, nicht nur die Zahl der ausgegebenen Vermögenswerte.
Häufig gestellte Fragen
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Welche fünf Kennzahlen erfasst das vorgeschlagene Rahmenwerk für tokenisierte Vermögenswerte?
Es erfasst, ob Vermögenswerte breit gehalten werden, Rendite erzielen, ausgegeben und als Sicherheit hinterlegt werden können sowie bewegt werden.
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Warum unterscheidet das Rahmenwerk zwischen tokenisierten Fonds und Stablecoins?
Ein tokenisierter Fonds kann Rendite an seine Inhaber ausschütten, während die Zinsen auf Stablecoin-Reserven üblicherweise dem Emittenten zufließen. Der Vorschlag nimmt Stablecoins aus seiner RWA-Zählung heraus und erfasst ihre Umlaufgeschwindigkeit separat.
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Was zeigt die Verteilung der Inhaber tokenisierter Vermögenswerte?
Sie kann zeigen, ob der Zugang breit ist oder sich auf wenige Inhaber oder Institutionen konzentriert.
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Welches Wachstumsbeispiel für einen tokenisierten Staatsanleihenfonds nennt der Vorschlag?
Ein Fonds von Spiko wuchs innerhalb von fünf Monaten von einigen Dutzend auf über 1.700 Inhaber.
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Welche Informationen sollen Netzwerke laut Vorschlag veröffentlichen?
Gefordert werden Angaben zur Verteilung der Inhaber, zur Transferaktivität über 90 Tage, zum Sicherheitenpotenzial und zur tatsächlichen Nutzung als Sicherheit sowie dazu, wie viel Rendite Menschen zugutekommt, die zuvor keinen Zugang dazu hatten.
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