Strategy schätzt Steuervorteil von 4,1 Milliarden US-Dollar

Strategy schätzte einen Ertragsteuervorteil von 4,1 Milliarden US-Dollar, nachdem der beizulegende Zeitwert von Bitcoin zum 30. September über den Anschaffungskosten des Unternehmens lag. Das geht aus einer Meldung vom 5. Oktober hervor. Die Schätzung beruht auf geringeren Steueraufwendungen infolge einer bilanziellen Anpassung: Strategy setzte einen latenten Steueranspruch im Zusammenhang mit seinen Bitcoin-Beständen zurück und löste die zugehörige Wertberichtigung auf. Die von der Geschäftsführung erstellten Zahlen wurden von KPMG weder geprüft noch einer prüferischen Durchsicht unterzogen.

Laut Meldung hielt Strategy zum 4. Oktober um 16 Uhr US-Ostküstenzeit 848.000 BTC zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 75.440,70 US-Dollar, einschließlich Gebühren und Kosten. Für diese Bestandszahl gilt ein späterer Stichtag als für den Vergleich zum 30. September, auf dem die Steuerschätzung beruht.

Warum das wichtig ist

Der Vorteil betrifft die eigenen Steuerkonten von Strategy, nicht Anleger in Bitcoin-ETFs. Die Bestände eines Unternehmens, die zugrunde liegenden Bitcoin eines ETFs und die ETF-Anteile eines Anlegers haben jeweils eigene Kaufhistorien und Kostenvergleiche. Die geschätzten Anschaffungskosten eines ETFs lassen sich daher nicht als Grundlage für den Break-even-Kurs eines einzelnen Aktionärs heranziehen.

Maketo schätzte die durchschnittlichen Kosten der Bitcoin, die im iShares Bitcoin Trust von BlackRock, IBIT, verblieben, zum 2. Oktober auf 81.188 US-Dollar je BTC. In der Bestandsmeldung von BlackRock vom 5. Oktober waren rund 806.038 BTC aufgeführt. Die Fondseite wies an diesem Tag ein Nettovermögen von knapp 69 Milliarden US-Dollar sowie einen Bitcoin-Referenzwert von 85.694,41 US-Dollar aus.

Auswirkungen auf den Markt

US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 5. Oktober Nettoabflüsse von 89,8 Millionen US-Dollar, während IBIT in derselben Sitzung Mittelzuflüsse verbuchte. Die unterschiedliche Entwicklung zeigt, dass sich die Fondsströme auseinanderentwickeln können, obwohl Bitcoin zu einem gemeinsamen Marktpreis gehandelt wird.

In der Meldung von IBIT zum 30. Juni waren 734.261 BTC aufgeführt. Die Anlagekosten lagen bei rund 61 Milliarden US-Dollar, der beizulegende Zeitwert bei rund 43,4 Milliarden US-Dollar. In den sechs Monaten bis zum 30. Juni erwarb der Trust 157.501 BTC und veräußerte 192.970 BTC im Zuge von Anteilsrücknahmen, einschließlich Übertragungen in Sachwerten. Aus diesen Gesamtzahlen geht weder hervor, wann die Transaktionen im Verhältnis zu den Kostenüberschreitungen stattfanden, noch warum Anleger handelten. Rücknahmen gegen Bargeld und Übertragungen von Bitcoin in Sachwerten funktionieren zudem unterschiedlich. Nur autorisierte Teilnehmer können Anteile direkt beim Trust zurückgeben.