Strive will mit SATS bis zu 4.700 BTC kaufen

Strive will über SATS 500 Mio. $ aufnehmen. Die neue unbefristete Vorzugsaktie zahlt eine feste Jahresdividende von 15 % und soll Bitcoin-Käufe beschleunigen. Nach dem Modell des Unternehmens fließen 387,5 Mio. $ in Bitcoin und 112,5 Mio. $ in eine Dividendenreserve für 18 Monate. Bei einem angenommenen Kurs von 82.500 $ würden die Käufe rund 4.697 BTC hinzufügen und Strives Bestand auf etwa 40.000 BTC erhöhen.

Warum das wichtig ist

SATS eröffnet Strive einen weiteren Weg zur Kapitalaufnahme, da Beschränkungen für die Ausgabe der bestehenden SATA-Vorzugsaktie die Finanzierungsmöglichkeiten begrenzen. Der angegebene Gesamtbetrag von SATA ist seit dem Debüt im November 2025 von 200 Mio. $ auf etwa 1,4 Mrd. $ gestiegen. Anders als bei SATA gibt es bei SATS keinen vergleichbaren Mechanismus, der den Handelspreis nahe 100 $ halten soll. In der Rangfolge steht SATS hinter SATA, aber vor den Stammaktien.

Die zusätzliche Finanzierung erhöht Strives Bitcoin-Engagement, aber auch die laufenden Verpflichtungen. Eine SATS-Emission über fünf Millionen Aktien würde die jährlichen Dividenden um 75 Mio. $ erhöhen. Zusammen mit den SATA-Zahlungen läge Strives modellierte jährliche Belastung bei etwa 257,4 Mio. $, sofern der variable SATA-Satz bei 13 % bleibt. Bitcoin generiert keine laufenden Erträge. Nach Aufbrauchen der geplanten Reserve wären die Dividenden daher hauptsächlich auf neues Kapital, Vermögensverkäufe oder andere verfügbare Mittel angewiesen.

Auswirkungen auf den Markt

Strive zufolge will das Unternehmen nach der Emission rund 386 Mio. $ in Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren halten. Das würde für etwa 18 Monate kombinierter Dividendenzahlungen reichen. Im Modell belaufen sich die Vermögenswerte auf etwa 3,56 Mrd. $, gegenüber 1,9 Mrd. $ an ausgewiesenen Vorzugsaktienbeträgen. Die kombinierte Deckung durch Vermögenswerte beträgt demnach das 1,87-Fache. Aus den Stresstests des Unternehmens geht hervor, dass die modellierten Vermögenswerte bei einem Bitcoin-Kurs von etwa 38.200 $ den Ansprüchen der Vorzugsaktionäre entsprächen.

Die Strategie hängt davon ab, dass Bitcoin schneller an Wert gewinnt als die Kosten des Vorzugskapitals. Strives internes Modell unterstellt bis 2030 eine jährliche Bitcoin-Wertsteigerung von 50 %, gegenüber der festen SATS-Dividende von 15 %. Sollte Bitcoin über einen längeren Zeitraum fallen, könnte eine schwächere Nachfrage nach Strive-Wertpapieren die Refinanzierung erschweren, während die Dividendenverpflichtungen weiter anwachsen. Ausbleibende Vorzugsdividenden würden nicht automatisch einen Zahlungsausfall bei Schulden auslösen, sich aber ansammeln und Ausschüttungen an nachrangige Aktionäre einschränken.