Jede Zipp-Geschichte mit dem Tag #PreferredStock, die neueste zuerst.
Der Stress von STRC sollte eingegrenzt bleiben. Strives Offenlegung hat die Rabatte auf Vorzugsaktien im Bitcoin-Treasury-Sektor in einen marktweiten Kredittest verwandelt.
Die tiefere Einordnung ist, dass Strategy nun über einen dritten Kapitalweg für die Bitcoin-Akkumulation verfügt, während Saylor KI als Werkzeug zur Wertpapiergestaltung statt als Handels- oder Prognosehilfe einordnet.
Saylor zufolge deckt der Puffer der Vorzugsaktien nun 2,1 Jahre an Dividenden ab, während der BTC-Bestand bei 843.775 Coins unverändert blieb, da MSTR weiter stärker auf Aktienemissionen als auf Spot-Käufe setzt.
Phong Les Schwelle liegt bei einem Rückgang von 85% gegenüber dem aktuellen Niveau. Das dringendere Signal sind jedoch STRC unter Nennwert und eine mNAV knapp über 1,0.
Matt Hougan deutet den Reset der Vorzugsaktie als spätzyklische Bereinigung und erwartet, dass im Herbst ein neuer BTC-Bullenmarkt startet, sobald die Zwangsverkäufer abgearbeitet sind.
Eine monatliche Dividende von 12% und ein Weg zurück zum Nennwert sind Saylors Antwort auf eine brutale Woche, die die Kosten des BTC-Kaufstopps offenlegte.
Der Ex-Dividenden-Tag ist bei unter 0,7% des Aktienkurses kaum relevant; die monatliche Zinsanpassung, bei einer effektiven Rendite von bereits nahe 15%, ist der Punkt, auf den Investoren bei Strategys Kapitalstruktur achten.
Der Executive Chairman stellt die fünf ausstehenden Vorzugsaktien von MicroStrategy als neue Anlageklasse für öffentliche Bitcoin-Exposition dar, während STRC und die anderen unter pari gehandelt werden.
Die 90-tägige BTC-Korrelation der perpetual preferred ist auf 0,70 gestiegen, der engste Wert seit der Einführung. STRC handelt 24 % unter dem Nennwert, und das Unternehmen hat begonnen, BTC zu verkaufen, um Dividenden zu decken.
Saylor's STRC hält die Aktionäre dazu an, MSTRs Bitcoin-Vorrat über Vorzugsdividenden zu finanzieren, während Bitplanet versucht, seine Reserve durch Hashrate anstelle von Spotkäufen zu vergrößern.
Strategy hat Ende Mai 32 BTC verkauft, den ersten Verkauf seit 2022, um Vorzugsausschüttungen zu finanzieren. Da die Jahresdividenden mittlerweile dreimal so hoch wie die Softwareerlöse sind und die liquiden Mittel weniger als ein Jahr an Verpflichtungen decken, könnte Bitcoin…
STRC fiel bis auf 82,53 $, während ein Kursziel von 100 $ und eine Dividende von 11,5 % gelten, doch der Vergleich mit UST verkennt, dass es sich um Vorzugsaktien handelt, nicht um einen Stablecoin, und es kein Peg gibt, der brechen könnte.
Die Bekräftigung kommt, nachdem STRC, Strategys ewige Vorzugsaktie, so deutlich eingebrochen ist, dass Benchmark den Markt öffentlich daran erinnern musste, dass es sich nicht um einen Stablecoin handelt.
Der CEO von JAN3 argumentiert, dass die eingebaute Renditeanpassung der Vorzugsaktie und der Kapitalgewinnanreiz den Abschlag selbst korrigieren, ohne Eingreifen des Emittenten.
Der Intraday-Einbruch bei beiden Preferreds wirkte wie ein Solvenzereignis, doch Cole ordnet ihn als erzwungenen Verkauf gehebelter Inhaber ein und verweist auf die kräftigen Käufe am Tiefpunkt als Grund für die Erholung.
Oberhalb von 100 $ finanziert das Instrument Bitcoin-Käufe; darunter ruht das ATM-Programm und das Unternehmen verteidigt stattdessen die Dividende – ein strukturelles Signal zu den Leverage-Kosten im Strategy-Flywheel.
Die Tilgung brachte die Kapitalstruktur in Ordnung, kürzte aber die Dividendenreichweite der Vorzugsaktie um zwei Drittel — und ein schuldenfreier Wettbewerber, der tägliche Dividenden zahlt, sitzt nun direkt nebenan als der sauberere Trade.
Der Abschlag auf den Nennwert ist die eigentliche Botschaft, nicht der Dollarbetrag: STRC wurde konstruiert, um nahe 100 $ zu handeln, und der Spread zeigt, dass der Markt eine reichere Auszahlung verlangt, bevor Saylor's bevorzugter Aktienfinanzierungskanal wieder öffnet.
Der Preferred soll bei 100 $ handeln — er hat gerade 85,32 $ gedruckt, und bei 2,7 Mrd. $ an fälligen Dividenden in den nächsten 12 Monaten zeigt sich die Rechnung nun über die MSTR-Verwässerung auf Bitcoin …
Der Abschlag von 11 % auf den Nennwert von $100 wiegt schwerer als der Preis — die Dividende sollte genau dieses Niveau verteidigen, und sie versagt nun sichtbar.
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