Fünf große US-Spot-XRP-ETFs hielten XRP Ende Juni mit einem kombinierten Fair Value von 746,1 Mio. $ unter den Anschaffungskosten, und dennoch investierten Anleger weiter in die Produktkategorie. Im ersten Halbjahr 2025 beliefen sich die Primärmarkt-Anteilsschaffungen auf 629,9 Mio. $ gegenüber 309,1 Mio. $ an Rücknahmen, was die Anlageklasse netto um 320,8 Mio. $ im Plus ließ, obwohl die eigenen Bestände der Fonds 44,1 % unter den 1,7 Mrd. $ notierten, die die Fonds ursprünglich für die zugrunde liegenden Token gezahlt hatten.
Warum das wichtig ist
Die Bilanzlücke quantifiziert das, was Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart als „überraschend resilient" bezeichnete XRP-ETF-Nachfrage nannte, mit kumulierten Nettozuflüssen in der Anlageklasse von rund 1,8 Mrd. $ bis Ende August.
Eine Position 44,1 % unter den verbuchten Kosten gibt den Anteilseignern jeden Anreiz zur Rücknahme und Umschichtung. Dass so viele einen Ausstieg verweigerten, ist das auffälligste strukturelle Signal in den Daten, doch die Schlagzeilen-Nettozahl verbirgt eine scharfe interne Spaltung im Fünf-Fonds-Komplex.
Bitwise, Canary Capital und Franklin Templeton verzeichneten zusammen 537,9 Mio. $ an Schaffungen gegenüber 53,3 Mio. $ an Rücknahmen, einen kombinierten Nettozufluss von 484,5 Mio. $. Etwa 9,90 $ blieben in diesen drei Fonds für jeweils 100 $, die hereinkamen, ein Schaffungs-zu-Rücknahme-Verhältnis, das auf beständigeres Halterverhalten hindeutet, selbst wenn ihre kombinierten XRP-Bestände 42,9 % unter den Kosten notieren.
Grayscale und 21Shares bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung. Allein Grayscale sah 180,8 Mio. $ an Rücknahmen gegenüber 66,6 Mio. $ an Schaffungen, während 21Shares 75 Mio. $ an Rücknahmen gegenüber 25,5 Mio. $ an Schaffungen verzeichnete. Ihr kombinierter Nettoabfluss von 163,7 Mio. $ machte rund 83 % aller Rücknahmen in der Fünf-Fonds-Stichprobe aus.
Die Spaltung liest sich weniger wie eine einheitliche Überzeugung in der gesamten Kategorie und mehr wie eine Rotation. Anleger, die Produkte mit höheren Gebühren oder Legacy-Produkte verlassen, steigen möglicherweise einfach über neuere, besser strukturierte Wettbewerber im selben Mantel wieder ein.
Marktauswirkungen
Die fünf Fonds hielten am 30. Juni rund 906,8 Mio. XRP, was einen groben Break-Even auf Cost-Basis nahe 1,87 $ pro Token impliziert.
Häufig gestellte Fragen
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Wie groß ist die Lücke zwischen dem Fair Value und den Anschaffungskosten der XRP-ETFs?
Die fünf Spot-XRP-ETFs hielten XRP mit einem kombinierten Fair Value von 746,1 Mio. $ unter den 1,7 Mrd. $ Anschaffungskosten am 30. Juni, eine Position 44,1 % im Minus.
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Warum kaufen Anleger trotz der Buchverluste weiterhin XRP-ETFs?
Die Fonds zogen im H1 2025 629,9 Mio. $ an Anteilsschaffungen gegenüber 309,1 Mio. $ an Rücknahmen an, was sie netto um 320,8 Mio. $ im Plus ließ. Bloomberg-Analyst James Seyffart bezeichnete die Nachfrage als „überraschend resilient".
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Welche XRP-ETFs verzeichneten im ersten Halbjahr 2025 die meisten Abflüsse?
Grayscale und 21Shares machten rund 83 % aller Rücknahmen in der Fünf-Fonds-Stichprobe aus. Allein Grayscale sah 180,8 Mio. $ an Rücknahmen gegenüber 66,6 Mio. $ an Schaffungen.
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Welchen Preis muss XRP erreichen, damit die ETFs die Gewinnschwelle erreichen?
Am 30. Juni hielten die fünf Fonds 906,8 Mio. XRP, was einen groben Break-Even auf Cost-Basis nahe 1,87 $ pro Token impliziert. XRP handelt heute bei rund 1,38 $.
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Ist die resiliente XRP-ETF-Nachfrage echte Überzeugung oder Fondsrotation?
Die Daten deuten eher auf Rotation als auf einheitliche Überzeugung hin. Drei neuere Fonds absorbierten jeden Dollar an Verkäufen bei Grayscale und 21Shares, den Legacy-Produkten mit höheren Gebühren in derselben Kategorie.
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