XRPN-Aktien stürzen vor Nasdaq-Debüt um 50 Prozent ab

Armada Acquisition Corp. II, der SPAC, der das XRP-Treasury-Unternehmen Evernorth an die Börse bringen soll, verlor am Dienstag 50,3 % und fiel von 38,65 $ am Vortag auf 19,20 $. Evernorth verschob den geplanten Abschluss der Fusion von etwa dem 7. Oktober auf etwa den 9. Oktober. Damit wurde auch das erwartete Nasdaq-Debüt des fusionierten Unternehmens vom 8. Oktober auf etwa den 12. Oktober verlegt. Das Unternehmen erklärte, die administrative Verzögerung werde den Abschluss voraussichtlich nicht beeinflussen.

Warum das wichtig ist

Die Kursschwankungen von XRPN waren erheblich: Am 28. September schlossen die Aktien bei 10,58 $, am 2. Oktober erreichten sie 53 $ und fielen anschließend auf 19,20 $. Trotz des Rückgangs am Dienstag lag der Kurs weiterhin etwa 81 % über dem Schlusskurs vom 28. September. Die Rally beschleunigte sich, nachdem die Armada-Aktionäre dem Evernorth-Geschäft am 30. September zugestimmt hatten.

Der SPAC meldete zum 30. Juni 23 Millionen Aktien, für die eine Rücknahme beantragt werden konnte. Dafür waren 241,2 Millionen $ in seinem Treuhandkonto hinterlegt, also etwa 10,49 $ je Aktie. Evernorth zufolge dürften rund 48 Millionen $ aus dem Treuhandvermögen für das fusionierte Unternehmen übrig bleiben. Legt man den Rücknahmewert vom Juni grob zugrunde, könnten etwa 4,6 Millionen Aktien verbleiben. Das entspräche Rücknahmen von annähernd 80 %. Dabei handelt es sich um eine Schätzung, nicht um eine bestätigte endgültige Zahl.

Auswirkungen auf den Markt

Umfangreiche Rücknahmen können dazu führen, dass weniger Aktien handelbar sind, wodurch sowohl Kursanstiege als auch Umkehrbewegungen stärker ausfallen. Der XRPN-Kurs ist daher nur ein unvollkommener Anhaltspunkt für den späteren Wert von Evernorth: Anleger handeln einen SPAC, dessen Übernahme noch nicht abgeschlossen ist, bevor die endgültige Kapitalstruktur des fusionierten Unternehmens feststeht.

Evernorth rechnet damit, zum Abschluss rund 473 Millionen XRP zu halten und etwa 300 Millionen $ an Bruttoerlösen in bar zu erhalten. Darin enthalten sind 225 Millionen $ aus Privatplatzierungen, 30 Millionen $ aus der Finanzierung über Wandelanleihen und etwa 48 Millionen $ aus dem Treuhandvermögen von Armada, jeweils vor Kosten. Die endgültige Zahl der Rücknahmen, die ausgezahlten Barmittel und die Aktienstruktur, einschließlich ausstehender Optionsscheine, helfen Anlegern einzuschätzen, ob der Aufschlag bei XRPN Evernorths XRP-Strategie oder eine vorübergehende Aktienknappheit widerspiegelt.