Jede Zipp-Geschichte mit dem Tag #ExchangeReserves, die neueste zuerst.
Ein MVRV unter 1 zeigt, dass Anleger im Minus liegen. Börsenreserven messen jedoch Bestände, keine Verkaufsaufträge; die Spotnachfrage muss jedes Angebot aufnehmen, das auf den Markt gelangt.
Die Reserven stiegen über 500 unterstützte Assets hinweg um 5,7 %. BTC und ETH waren jeweils zu mehr als 120 % gedeckt.
Eine 13-wöchige ETF-Zuflussserie ist beendet, während die Börsenbestände auf einem Ein-Jahres-Hoch liegen und das Derivate-Exposure sich um einen fragilen technischen Boden neu aufbaut.
Der hohe Bestand verdeckt ungleichmäßige Fondsflüsse und einen Wallet-Rückgang, der größtenteils auf eine Verlagerung der Verwahrung zurückgeht. Damit ist die These einer Angebotsverknappung weniger eindeutig.
Ein Anstieg um 77.000 BTC seit Ende April bringt Binance nun auf 30% aller großen Börsenreserven, ein Konzentrationsniveau, das historisch gesehen oft vor einem Verkaufsdruck steht.
Der Abfluss konzentriert sich auf die zwei größten Nicht-US-Handelsplätze und passt zur MiCA-Migration in Europa sowie zu einer breiteren Rotation in Self-Custody und Onchain-Renditeprodukte.
Abflüsse von Binance gelten meist als Zeichen von Akkumulation, doch XRP liegt weiter 70% unter seinem Allzeithoch, und der Orderflow ist seit dem Anstieg auf $2.00 Anfang des Jahres verkäuferdominiert.
Die Bestände auf zentralisierten Plattformen liegen auf Mehrijahrestiefs, doch da die Münzen in ETFs, Firmenkassen und DeFi fließen statt ins Cold Storage, ist die alte bullische Lesart längst überholt.
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