La inflación en EE. UU. ha vuelto a superar el 4% por primera vez en tres años, con el IPC de mayo alcanzando el 4,2% y el IPC subyacente aumentando al 2,9% — más del doble del objetivo actual de la Fed. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ahora enfrenta una elección drástica: aumentar las tasas para contener la inflación o dejar que la economía funcione a toda velocidad mientras Trump aplaude públicamente los números. Cualquiera de los dos caminos aplastará los activos de riesgo, y las altcoins de criptomonedas están soportando la mayor parte del impacto.
Por qué es importante
La presión macroeconómica es solo uno de los tres vientos en contra estructurales que están matando a las altcoins. El problema más profundo es una desconexión fundamental entre el rendimiento empresarial y el valor del token. Chainlink ha cuadruplicado su negocio en el último año, sin embargo, LINK ha caído un 80% — porque el protocolo no comparte ingresos con los titulares de tokens. Polygon (POL, anteriormente MATIC) cuenta una historia similar. Como lo expresó el estratega James Altucher de TA Synergies, la mayoría de los tokens de criptomonedas funcionan más como memecoins que como reclamaciones de capital: el negocio puede prosperar mientras que los titulares no obtienen nada. La tercera fuerza es la migración de liquidez — se informa que la OPI de SpaceX está cuatro veces sobreejecutada, sacando capital especulativo de las altcoins y llevándolo a grandes jugadas centralizadas de IA y tecnología.
Impacto en el mercado
Bitcoin y Ethereum son los sobrevivientes según los analistas. BlackRock acaba de presentar lo que parece ser una enmienda final para su ETF de Ingresos Premium de Bitcoin (BIDA) a 65 puntos básicos — un producto de opción cubierta que limita el potencial de ganancias pero genera rendimiento, señalando que Wall Street ahora está construyendo infraestructura alrededor de BTC en lugar de cuestionar su legitimidad. Las direcciones activas diarias de Ethereum están superando los 1,3 millones, por encima de los picos de las carreras alcistas de 2018 y 2021, incluso cuando el precio se negocia por debajo de los 2,000 dólares. Solana está expandiendo las vías de pago en el mundo real, con la Serie Mundial de Póker aceptando SOL para las inscripciones del torneo.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué están cayendo las altcoins incluso cuando sus negocios subyacentes están creciendo?
La mayoría de los tokens de altcoin no están estructurados para compartir ingresos o flujos de efectivo del protocolo con los titulares, lo que significa que el crecimiento empresarial no se traduce en valor del token. El hecho de que Chainlink haya cuadruplicado su negocio mientras LINK cae un 80% se cita como un…
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¿Cómo presiona directamente la inflación en EE. UU. al mercado de altcoins de criptomonedas?
La inflación por encima del 4% aumenta las probabilidades de aumentos de tasas por parte de la Fed, lo que endurece las condiciones financieras y empuja a los inversores fuera de los activos de riesgo especulativos. La incertidumbre en torno al próximo movimiento de la Fed, agravada por el ruido político, está…
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¿Qué activos de criptomonedas se consideran más propensos a sobrevivir a la actual caída?
Bitcoin y Ethereum son los principales candidatos, con BTC respaldado por nuevos productos de rendimiento de BlackRock y ETH mostrando una actividad de red en máximos históricos por encima de 1,3 millones de direcciones activas diarias. Solana también se cita por expandir la adopción de pagos en el mundo real.
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