La directora de Operaciones Globales de Anchorage Digital, Rachel Anderika, ex examinadora de bancos nacionales de la OCC, está rechazando la propuesta de cuenta de pago 'delgada' de la Reserva Federal, y argumenta que se queda muy lejos de dar a los bancos federales de activos digitales el acceso a la cuenta maestra de la Fed que exige la era del GENIUS Act. La circulación de stablecoins ha superado los 310.000 millones de dólares, un 25% más que los 250.000 millones de julio del año pasado, y el Congreso aprobó el GENIUS Act bajo el mandato del presidente Donald Trump para imponer controles federales a los tokens respaldados por dólares. Sin embargo, el borrador de la Fed limita las reservas, no paga intereses, bloquea el crédito intradía y excluye Fedwire Securities y FedACH, la red que liquida aproximadamente la mitad de todos los pagos en EE. UU. Un banco fiduciario con charter federal bajo ese marco seguiría dependiendo de un banco asociado cada noche, exactamente la dependencia que la norma pretendía eliminar.
Por qué importa
Anchorage Digital Bank, N.A. es el primer banco federal de activos digitales del país y el primer emisor federal de stablecoins, un charter pensado para ampliar el perímetro regulatorio, no para dejar a su titular en la puerta. Anderika, que pasó cerca de una década en la OCC supervisando bancos tradicionales antes de unirse a Anchorage, plantea la disputa política como una cuestión de dónde va el muro: en torno a la regulación prudente o en torno a criterios arbitrarios. La membresía en la Fed, argumenta, debería desbloquear automáticamente los rieles de pago de la Fed para cualquier institución que cumpla los mismos estándares prudenciales que cualquier otro banco nacional, independientemente de si el seguro del FDIC se aplica a un balance custodial íntegramente respaldado por reservas. La configuración actual, escribe, perjudica ambos argumentos al fusionar el debate sobre el acceso de las fintech no reguladas con el debate sobre el acceso del charter federal.
Impacto en el mercado
Lo que está en juego es concreto. Anchorage fue desbancarizada en 2023 por un socio bancario de dos años con un preaviso de 30 días, y la empresa ha dicho que no sabía si podría pagar la nómina. Una cuenta de pago delgada que aún exija una dependencia nocturna del banco socio reintroduce ese riesgo de contraparte a gran escala, justo cuando más bancos fiduciarios nacionales empiezan a emitir stablecoins.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es la cuenta de pago 'delgada' de la Reserva Federal?
Es una propuesta de cuenta maestra de la Fed de acceso limitado que limitaría las reservas, no pagaría intereses, impediría el crédito intradía y excluiría Fedwire Securities y FedACH. Anchorage Digital sostiene que deja a los bancos fiduciarios con charter federal dependientes de bancos socios.
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¿Por qué Anchorage Digital se opone a ella?
Como primer banco federal de activos digitales de EE. UU., Anchorage fue desbancarizado por un socio en 2023 con un preaviso de 30 días. La empresa sostiene que el charter federal debería significar acceso pleno a los rieles de pago de la Fed, no una categoría de segunda.
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¿Qué es el GENIUS Act?
El GENIUS Act, promulgado el año pasado bajo el mandato del presidente Trump, creó una regulación federal para los emisores de stablecoins y estableció estándares de programas de BSA, AML y sanciones para los tokens respaldados por dólares emitidos a través de instituciones estadounidenses.
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¿Qué tamaño tiene ahora el mercado de stablecoins?
La circulación de stablecoins ha superado los 310.000 millones de dólares, un 25% más que los aproximadamente 250.000 millones de julio del año pasado. El Congreso aprobó el GENIUS Act para imponer controles federales a ese crecimiento.
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¿Qué ocurre si el acceso a la cuenta maestra de la Fed sigue restringido?
Anchorage advierte que los bancos fiduciarios regulados a nivel federal pueden seguir excluidos del sistema al que fueron chartered para unirse, y que la innovación en stablecoins migraría a jurisdicciones fuera del alcance de los reguladores estadounidenses.
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