B2C2, el market maker cripto con sede en Londres y propiedad en un 90% de la japonesa SBI Holdings, ha mantenido conversaciones de adquisición con varios compradores potenciales durante los últimos 18 meses, según cinco personas familiarizadas con el asunto. Las conversaciones se han visto complicadas por la valoración: se dice que B2C2 busca un precio superior a 1.000 millones de dólares, un nivel que una fuente describió como difícil de alcanzar en el mercado cripto actual. No está claro si alguna conversación sigue activa, y un portavoz de B2C2 declinó hacer comentarios, mientras que SBI no respondió antes de la publicación.
B2C2 figura entre los proveedores de liquidez cripto institucional de primer nivel, atendiendo a bancos, exchanges, brókeres, hedge funds y gestoras de activos con ejecución en contado, derivados, productos estructurados y OTC. SBI Financial Services adquirió su participación del 90% en diciembre de 2020, y la firma ha sido una pieza central de la estrategia más amplia de activos digitales de SBI: ese segmento generó 89.600 millones de yenes, unos 550 millones de dólares, en ingresos durante el ejercicio cerrado el 31 de marzo, un 10,9% más interanual, con el beneficio antes de impuestos estable en 21.200 millones de yenes.
Por qué importa
Las conversaciones reportadas son un síntoma de un entorno operativo más duro para los market makers cripto, cuyos ingresos dependen del flujo de negociación y de la provisión de liquidez. Los volúmenes al contado han sido moderados durante buena parte del año, ya que el menor apetito por el riesgo y la incertidumbre macro pesaron sobre los activos digitales, comprimiendo los márgenes en todo el sector. Los analistas del sector esperan que las fusiones y adquisiciones sigan siendo un tema definitorio hasta 2026, con exchanges, custodios y proveedores fintech comprando negocios complementarios para construir plataformas integradas de nivel institucional. El apetito de SBI ya es visible: el grupo japonés acordó el mes pasado adquirir el exchange cripto Bitbank por unos 289 millones de dólares.
Impacto en el mercado
Una venta de B2C2 por encima de 1.000 millones de dólares fijaría una nueva referencia para las valoraciones de infraestructura cripto institucional en un momento en que escasean los comparables. La ausencia de un acuerdo, o una venta a un múltiplo inferior, reforzaría la lectura de que los proveedores de liquidez están siendo revalorados a la baja junto con los volúmenes de los que dependen.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es B2C2?
B2C2 es un market maker y proveedor de liquidez institucional de criptomonedas con sede en Londres, fundado en 2015. Atiende a bancos, exchanges, brókeres, hedge funds y gestoras de activos con ejecución en contado, derivados, productos estructurados y OTC.
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¿Quién es propietario de B2C2?
La japonesa SBI Holdings posee el 90% de B2C2, una participación adquirida por su filial SBI Financial Services en diciembre de 2020. B2C2 no cotiza por separado y sus cuentas se integran en el segmento más amplio de criptoactivos de SBI.
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¿Por cuánto intenta venderse B2C2?
Fuentes dijeron a los reporteros que B2C2 busca una valoración superior a 1.000 millones de dólares en las conversaciones de adquisición. Una fuente afirmó que ese precio sería difícil de lograr en el mercado cripto actual.
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¿Por qué están bajo presión los market makers cripto?
Los ingresos de los market makers dependen del flujo de negociación y de la provisión de liquidez. Los volúmenes al contado han sido moderados durante buena parte del año por un menor apetito por el riesgo, lo que estrecha márgenes y empuja a las firmas a ganar escala mediante consolidación.
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¿Qué señala esta operación para el mercado más amplio de M&A cripto?
Los analistas del sector esperan que las fusiones y adquisiciones sigan siendo un tema clave hasta 2026, a medida que las firmas de activos digitales se consolidan para construir plataformas integradas de nivel institucional. El acuerdo paralelo de SBI por 289 millones de dólares para Bitbank muestra que un gran actor…
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