El Banco de Inglaterra ha retirado sus topes propuestos sobre la cantidad de stablecoins que pueden tener personas y empresas, y los ha sustituido por un tope temporal de emisión agregada de 40.000 millones de libras (50.600 millones de dólares) para cada stablecoin sistémica. En el marco revisado publicado el lunes, el banco central también redujo al 30 % la cuota obligatoria de depósitos no remunerados en el banco central que respaldan las stablecoins, lo que libera a los emisores para destinar hasta el 70 % de las reservas a deuda pública británica a corto plazo con vencimientos inferiores a seis meses.
El cambio abandona los límites iniciales de 20.000 libras para personas y 10 millones de libras para empresas tras un periodo de consulta que recibió fuertes críticas del sector cripto y del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores, que advirtieron de que los topes socavarían la viabilidad empresarial y la competitividad internacional del Reino Unido. "Reconocemos los problemas planteados y hemos revisado el análisis que respaldaba la calibración", declaró el Banco de Inglaterra en su comunicado, admitiendo que sus restricciones anteriores habían sido mal calibradas.
Por qué importa
Se trata de un repliegue significativo para Threadneedle Street. El régimen original habría convertido al Reino Unido en una de las principales jurisdicciones más restrictivas para las stablecoins reguladas, limitando precisamente el caso de uso que las hace útiles: raíles de liquidación programables para pagos transfronterizos, operaciones de tesorería y finanzas on-chain. Al pivotar hacia un techo de emisión macro y permitir que el 70 % de las reservas se invierta en deuda pública británica con rendimiento, el Banco señala que prefiere mantener a los emisores de stablecoins dentro de sus fronteras y competitivos, en lugar de empujarlos a Fráncfort, Zúrich o Singapur.
La economía del rendimiento importa. Permitir a los emisores mantener el 70 % de las reservas en deuda británica a corto plazo mejora de forma sustancial la economía unitaria de operar una stablecoin regulada en el Reino Unido, porque el diferencial de esos activos es lo que financia la emisión, la infraestructura de reembolso y los costes de cumplimiento normativo.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué cambió realmente el Banco de Inglaterra sobre las stablecoins?
El BOE eliminó sus topes propuestos de 20.000 libras para personas y 10 millones para empresas, y los sustituyó por un techo temporal de emisión agregada de 40.000 millones de libras (50.600 millones de dólares) para cada stablecoin sistémica.
-
¿Qué parte de las reservas de stablecoins pueden mantener los emisores en deuda pública británica?
Bajo el marco revisado, los emisores deben mantener el 30 % de las reservas en depósitos no remunerados en el banco central y pueden destinar hasta el 70 % a deuda pública británica a corto plazo con vencimientos inferiores a seis meses.
-
¿Pueden los tenedores de stablecoins obtener intereses o recompensas bajo las nuevas normas británicas?
El pago directo de intereses y dividendos a los tenedores de las monedas sigue prohibido, pero el BOE permite explícitamente recompensas por actividad, como tokens de cashback y puntos de fidelización ligados a transacciones de pago.
-
¿Por qué revirtió el Banco de Inglaterra su propuesta original sobre stablecoins?
El BOE citó la retroalimentación de su consulta y un informe del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores, que advertía de que los topes originales perjudicarían la viabilidad de los emisores y la competitividad internacional del Reino Unido.
-
¿Cuándo entrará en vigor el nuevo marco británico de stablecoins?
Una ventana final de comentarios cierra en septiembre, y el BOE espera que el marco cripto completo del Reino Unido, incluido el régimen de stablecoins, entre en vigor en 2027. El tope de emisión de 40.000 M £ es temporal y se eliminará a medida que madure el mercado.
WatcherGuru
WuBlockchain
TheBlock
Crypto News
CryptoSlate
CoinTelegraph