¡El Banco de Japón eleva las tasas al 1,0% — el nivel más alto desde 1995!

El Banco de Japón elevó su tasa de política en 25 puntos básicos al 1,0% el 16 de junio, con la Junta de Política votando 7–1 a favor del movimiento, efectivo a partir del 17 de junio. La tasa ahora se encuentra en su nivel más alto desde 1995, marcando un paso decisivo en la salida lenta de Japón de tres décadas de política monetaria ultraexpansiva.

Por qué es importante

El BOJ citó los riesgos inflacionarios al alza como el principal motor: los precios más altos del petróleo se están trasladando a los precios al consumidor a través del traspaso de precios corporativos, amenazando con empujar la inflación subyacente por encima del objetivo del 2% del banco central de manera sostenida. Una votación de 7–1 señala un consenso casi total a nivel de la junta — esto no es una decisión reñida. Para los mercados globales, un ciclo de endurecimiento del BOJ importa más allá de las fronteras de Japón. El carry trade del yen — donde los inversores piden prestado yenes a bajo costo para financiar posiciones en activos de mayor rendimiento, incluidos cripto y acciones — se vuelve más caro de mantener cada vez que el BOJ actúa. La reversión de agosto de 2024, desencadenada por una sorpresa de tasa menor, envió a BTC y a los activos de riesgo a la baja drásticamente en cuestión de horas.

Impacto en el mercado

Una tasa de política del 1,0% sigue siendo históricamente baja en términos absolutos, pero la dirección y el hito de 1995 son la señal. La presión de apreciación del yen se acumula con cada aumento, ajustando la liquidez global en dólares en el margen. Los mercados cripto, que siguen siendo sensibles a las dinámicas macro de carry, enfrentan un viento en contra si la fortaleza del yen se acelera. Los operadores deben observar de cerca el USD/JPY — una ruptura por debajo de niveles de soporte clave ha precedido históricamente rotaciones de riesgo que golpean a BTC y ETH de manera desproporcionada.