Bitcoin alcanza una correlación récord con los tipos reales

El bitcoin rebotó hacia los $82,000 tras caer por debajo de los $80,000, mientras los operadores analizaban una inflación más elevada, el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la relación récord con los tipos reales que ha detectado Fidelity. El estudio sitúa por encima de 0,6 la correlación entre la capitalización de mercado del bitcoin y el tipo real de los bonos del Tesoro a 10 años. En ese mismo periodo de dos meses, el bitcoin subió casi un 30% y los tipos de los bonos del Tesoro avanzaron más de un 10%.

Por qué importa

El aumento de los rendimientos reales ha presionado a menudo a los activos de riesgo, al elevar el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos. El hallazgo de Fidelity apunta a un cambio en esta relación, aunque no demuestra que los tipos más altos vayan a ser un viento de cola duradero para el bitcoin. La firma también vincula este cambio a la deuda de Estados Unidos, que supera los $40 billones.

La reacción del mercado sigue siendo sensible a la inflación y a los tipos. El bitcoin cayó por debajo de los $80,000 después de que una inflación superior a la esperada impulsara los rendimientos y lastrara las acciones tecnológicas. Las liquidaciones se acercaron a los $944 millones en 24 horas, y las posiciones largas representaron la mayoría de los cierres forzosos.

Impacto en el mercado

Las órdenes de compra cerca de los $80,000 ayudaron a absorber las ventas, pero el bitcoin aún se enfrenta a una resistencia entre los $82,000 y los $82,500. La media móvil de 50 días se sitúa cerca de los $80,300, mientras que el bitcoin ha perdido el punto medio mensual de $81,250. Un avance sostenido por encima de los $82,500 mejoraría la estructura a corto plazo; un cierre diario por debajo de los $80,300 pondría bajo presión la tendencia alcista general.

Las entradas en ETF y el mantenimiento del soporte podrían ayudar al bitcoin a recuperar los $84,000, pero el escenario no confirma una ruptura alcista. Los operadores también siguen de cerca el vencimiento, el 16 de octubre, de opciones de bitcoin por unos $1,46 mil millones, que podría aumentar la volatilidad. La continuidad del alza de los rendimientos y la debilidad de la renta variable siguen siendo riesgos para el rebote.