El desplome de Bitcoin del 10 de octubre de 2025 provocó liquidaciones por valor de 19.000 millones de dólares pocos días después de que el activo superara los 126.000 dólares. Casi un año más tarde, los analistas afirman que los operadores cuentan con mejores herramientas para seguir el riesgo de mercado, pero el apalancamiento y las posiciones saturadas que intensificaron la venta masiva siguen arraigados en los mercados de criptoactivos.
Mark Connors, de Risk Dimensions, afirmó que el interés abierto se encontraba cerca de máximos históricos antes del desplome, mientras los operadores apostaban con fuerza a que Bitcoin seguiría su conocido ciclo de cuatro años hasta alcanzar los 250.000, 300.000 o incluso 400.000 dólares. En cambio, las posiciones en derivados provocaron un rápido giro. «El bitcoin de papel vuelve a estar vivo y goza de buena salud, y gobierna el corto plazo», afirmó Connors.
Por qué importa
Los futuros perpetuos permiten a los operadores especular con el precio de Bitcoin sin poseer el activo, lo que convierte al apalancamiento en una fuerza persistente en la formación de precios a corto plazo. Los exchanges también tienen fuertes incentivos financieros para seguir ofreciendo productos apalancados. Los productos de inversión institucionales no han desplazado a los derivados como influencia dominante sobre los movimientos a corto plazo.
Los datos de mercado han mejorado, con una visibilidad más clara de los libros de órdenes y las posiciones. Chris Sullivan, de Hyperion Decimus, recomendó a los operadores evitar el apalancamiento y vigilar el interés abierto, las tasas de financiación y el sentimiento del mercado, especialmente cuando esas métricas alcancen niveles extremos. Según Sullivan, los inversores de Bitcoin a largo plazo deberían considerar trasladar sus fondos fuera de los exchanges y optar por la autocustodia.
Impacto en el mercado
El desplome no quebró el mercado de Bitcoin, pero debilitó la confianza en el ciclo de cuatro años como herramienta de previsión independiente. Connors afirmó que las fuerzas económicas y políticas podrían desempeñar ahora un papel más importante en los ciclos de Bitcoin, mientras que el propio ciclo ha cambiado en lugar de desaparecer.
El riesgo central sigue siendo un mercado de derivados saturado que puede convertir un movimiento de precios en una cascada de liquidaciones. Una información más completa puede reducir la incertidumbre y la volatilidad, pero no elimina el apalancamiento capaz de provocar otro episodio como el del 10 de octubre.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto liquidó el desplome de Bitcoin de octubre de 2025?
El desplome provocó aproximadamente 19.000 millones de dólares en liquidaciones después de que Bitcoin superara los 126.000 dólares.
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¿Qué condiciones del mercado intensificaron la venta masiva de Bitcoin?
El interés abierto se encontraba cerca de máximos históricos, mientras los operadores estaban fuertemente posicionados para nuevas subidas basadas en el ciclo de cuatro años de Bitcoin.
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¿Por qué afectan los futuros perpetuos al precio de Bitcoin a corto plazo?
Los futuros perpetuos permiten a los operadores especular con apalancamiento sin poseer Bitcoin, lo que convierte a las posiciones en derivados en un factor importante para el precio a corto plazo.
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¿Qué indicadores pueden usar los operadores para detectar posiciones saturadas?
El interés abierto, las tasas de financiación y el sentimiento del mercado pueden ayudar a identificar cuándo el mercado se inclina demasiado en una dirección.
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¿El desplome invalidó el ciclo de cuatro años de Bitcoin?
El analista Mark Connors afirmó que el ciclo ha cambiado en lugar de desaparecer, y que las fuerzas económicas y políticas podrían tener ahora más peso.
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