Los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa han firmado más de 100.000 millones de dólares en contratos de IA y HPC, pero solo unos 1.100 millones de esa cifra generan ingresos anualizados hoy. CoinShares rastrea más de 4 gigavatios de capacidad de IA contratada en el sector, de los cuales unos 550 megavatios facturan actualmente. A pesar de la brecha, diez de los 12 mineros que sigue ganaron entre un 70% y un 195% en el segundo trimestre.
Por qué importa
La prima refleja un insumo escaso, no beneficios contabilizados: energía conectada a la red. CoinShares registró al menos 225 moratorias o restricciones al desarrollo de centros de datos en 30 estados de EE. UU., 151 de ellas aún activas, mientras los nuevos proyectos se enfrentan a una cola de interconexión de unos 2.600 gigavatios y a una espera media superior a cinco años. Una transacción reciente en el norte de Virginia valoró los centros de datos de IA totalmente alquilados en unos 27 millones de dólares por megavatio, mientras algunos mineros con capacidad energizada pero sin alquilar cotizan por debajo de 3 millones de dólares por megavatio.
La economía sigue funcionando pese a los costes de adaptación de entre 8 y 15 millones de dólares por megavatio, muy por encima de los 700.000 a 1 millón de dólares que requiere la infraestructura de minería de Bitcoin. La infraestructura de IA genera unos 1,5 millones de dólares de beneficio anualizado por megavatio, aproximadamente el triple de lo que produce la minería de Bitcoin en las condiciones actuales.
Impacto en el mercado
Los operadores están pagando por abandonar la minería. Core Scientific gastó 41,9 millones de dólares en el segundo trimestre para terminar un acuerdo que cubría unos 15 exahashes por segundo de hardware de minería de nueva generación, con un margen bruto del -56% en su negocio restante de auto-minería. Keel Infrastructure, antes Bitfarms, cerró la minería por completo el 29 de junio y aun así se disparó un 194,4%. Los ingresos de IA en la nube de IREN alcanzaron 70,5 millones de dólares el pasado trimestre, superando por primera vez los 66,7 millones de la minería de Bitcoin, y TeraWulf ya obtiene el 71% de sus ingresos trimestrales de contratos de arrendamiento HPC. Al menos 35 EH/s está previsto que salga de los mineros cotizados, cerca del 4,7% del hashrate de 750 EH/s de la red.
El rebote de Bitcoin hasta unos 77.000 dólares, con un hash price cercano a 38 dólares por petahash por segundo y día, ha devuelto a la mayoría de los operadores por encima del punto de equilibrio de caja, lo que podría ralentizar el giro entre operadores flexibles como Riot, MARA Holdings, HIVE Digital y Bitdeer.
Preguntas frecuentes
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¿Cuántos ingresos de IA generan realmente hoy los mineros de Bitcoin?
Unos 1.100 millones de dólares anualizados, frente a más de 100.000 millones en contratos de IA y HPC firmados. Solo unos 550 megavatios de los más de 4 gigavatios de capacidad contratada facturan actualmente.
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¿Por qué los mineros con contratos de IA se valoran más que los mineros puros de Bitcoin?
Los mineros con capacidad de IA o HPC contratada cotizan a una media de 12,9 veces el valor empresarial sobre ventas a 12 meses, frente a 3,7 para quienes no la tienen, porque su energía conectada a la red es escasa mientras el desarrollo de centros de datos en EE. UU. choca con moratorias y colas de interconexión…
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¿Cuánto cuesta convertir una instalación minera de Bitcoin en un centro de datos de IA?
CoinShares estima las adaptaciones entre 8 y 15 millones de dólares por megavatio, frente a unos 700.000 a 1 millón para infraestructura de minería de Bitcoin. La IA sigue generando unos 1,5 millones de dólares de beneficio anualizado por megavatio, aproximadamente el triple que la minería en las condiciones actuales.
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¿Qué mineros de Bitcoin han abandonado o están abandonando la minería por la IA?
Keel Infrastructure cerró toda la minería de Bitcoin el 29 de junio, Core Scientific pagó 41,9 millones de dólares por terminar un acuerdo de hardware minero, los ingresos de IA de IREN superaron a los de minería con 70,5 millones frente a 66,7 millones, y TeraWulf obtiene el 71% de sus ingresos trimestrales de…
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¿Cuánto hashrate de Bitcoin sale de la red con el giro de los mineros hacia la IA?
Al menos 35 exahashes por segundo está previsto que salga de los mineros cotizados, cerca del 4,7% del hashrate reciente de 750 EH/s de la red de Bitcoin, con IREN aportando 23,2 EH/s y el sitio de Odessa de Cipher otros 11,6 EH/s.
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Benjamin Cowen
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