Analistas de mercado señalan que los inversores entran en una etapa en la que la dispersión de la IA, la política de la Reserva Federal y la estructura del mercado de bitcoin tras los ETF pueden provocar oscilaciones bruscas en renta variable y criptomonedas, aun cuando la economía en general se mantenga resistente. Mark Connors, exresponsable global de cartera en Credit Suisse y CIO de Risk Dimensions, explicó a CoinDesk que la IA ya no impulsa al sector tecnológico de forma indiscriminada y, en cambio, está separando a los constructores de infraestructura de aquellas empresas cuyos productos se enfrentan al riesgo de automatización. Citó como evidencia las recientes ventas en Accenture, Autodesk e Intuit. Chris Sullivan, cofundador de Hyperion Decimus, rechazó la idea de que los ETF spot de bitcoin hayan acabado con el ciclo de cuatro años y sostuvo que las coberturas estructurales y los flujos institucionales solo han cambiado cómo se negocia bitcoin, no su patrón de auge y caída.
Por qué importa
Connors describió el contexto como un mercado partido en dos, con correlaciones macro entre acciones, bonos, materias primas y cripto al alza según datos de Kestrel, y con inversores reaccionando más a los titulares de la Reserva Federal y del Tesoro que a los fundamentos de cada empresa. Espera que el resto del año siga siendo complicado hasta que las condiciones financieras se relajen. Sullivan coincidió en la incertidumbre elevada, pero apuntó a la mecánica interna de bitcoin: argumentó que la cobertura con derivados en torno a creaciones y reembolsos de ETF spot ha debilitado las relaciones macro históricas, y que unos fundamentos on-chain junto a un sentimiento deprimido podrían dejar un binomio riesgo-rentabilidad atractivo una vez que madure la caída actual.
Impacto en el mercado
Sullivan vigila la aparición de un patrón de suelo final antes de declarar terminado el mercado bajista y mantiene su llamada a una base de bitcoin en el rango de 54.000 a 58.000 dólares, un nivel que implicaría más caída desde los precios actuales. La lectura de Connors se acerca más a una barra bimodal: los beneficiarios de la IA acumulan, los nombres amenazados por la IA siguen perdiendo valoración, y un entorno macro volátil corta en ambos sentidos para los activos de riesgo hasta que vuelva la visibilidad sobre la Fed.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo Mark Connors sobre el trading con IA?
Connors, exresponsable global de cartera en Credit Suisse y ahora CIO de Risk Dimensions, sostuvo que la IA ya no impulsa a la tecnología de forma indiscriminada y está separando a los constructores de infraestructura de las empresas expuestas a la automatización, citando como evidencia las ventas en Accenture,…
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¿Los ETF spot de bitcoin terminaron con el ciclo de cuatro años?
Chris Sullivan, cofundador de Hyperion Decimus, discrepó: argumentó que la cobertura ligada a los ETF y los flujos institucionales cambiaron cómo se negocia bitcoin, pero dejaron intacto su patrón histórico de auge y caída, y que aún falta que se imprima un patrón de suelo final.
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¿Dónde espera Sullivan que bitcoin marque suelo?
Sullivan mantiene su llamada a un suelo de mercado bajista de bitcoin en el rango de 54.000 a 58.000 dólares, citando fundamentales on-chain mejorando y un sentimiento deprimido como configuración atractiva para inversores de largo plazo cuando se disipe la incertidumbre.
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¿Por qué suben las correlaciones entre activos?
Según datos de Kestrel citados en el artículo, las correlaciones entre acciones, bonos, materias primas y criptomonedas han subido en los últimos meses, ya que los inversores reaccionan más a titulares de la Reserva Federal y del Tesoro que a fundamentales empresariales.
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¿Cuál es la perspectiva para lo que resta del año?
Connors espera que el resto del año siga siendo complicado hasta que las condiciones financieras se relajen, mientras que Sullivan ve un binomio riesgo-rentabilidad atractivo una vez que bitcoin imprima su patrón de suelo final y vuelva la visibilidad macro.
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