Los productos de activos digitales de BlackRock cayeron a $48.8 mil millones al cierre del segundo trimestre desde $79.6 mil millones un año antes, un descenso del 39% que oculta una historia subyacente de demanda institucional persistente. La firma captó $15.1 mil millones en entradas netas durante los últimos doce meses, pero la depreciación de mercado de $45.8 mil millones en sus tenencias cripto absorbió cada dólar nuevo y más.
La debilidad se extendió al propio Q2, cuando los productos de activos digitales de BlackRock registraron $3.1 mil millones en salidas netas. Bitcoin lideró la caída de precios, y el complejo de ETF cripto de la firma sigue muy ligado a los movimientos al contado, en lugar de funcionar como un motor de crecimiento independiente.
Por qué importa
El contraste dentro del propio informe de resultados de BlackRock es la señal clave. El AUM total de la firma alcanzó un récord de $15.3 billones gracias a $192 mil millones en entradas netas trimestrales, y el EPS ajustado de $13.91 superó las estimaciones de Wall Street con ingresos de $7.08 mil millones. Cripto es el único rincón que se contrae mientras el resto de la plataforma sigue capitalizando. La dirección mantiene la apuesta: BlackRock apunta a $500 millones en ingresos cripto anuales para 2030, más de diez veces los cerca de $40 millones que registra actualmente en comisiones base y préstamo de valores.
La estrategia se está ampliando, no replegando. Más allá de los ETF spot de bitcoin (IBIT) y ether (ETHA) lanzados en 2024, la firma lanzó el iShares Bitcoin Income ETF (BITY), una estructura de ingresos con covered-call sobre exposición a bitcoin. BlackRock también gestiona alrededor de $60 mil millones de las reservas de Circle, cerca de una cuarta parte del mercado de stablecoins de $300 mil millones, y el CFO Martin Small presentó 5 mil millones de monederos cripto como un canal de distribución para carteras modelo tradicionales y productos tokenizados. "Queremos construir una gestora de activos nativa de monederos digitales", dijo Small en la llamada.
Impacto en el mercado
La caída del 39% en AUM recuerda que los datos de flujos y los datos de precios cuentan historias distintas sobre la salud de los ETF. Las entradas netas siguieron siendo positivas en el año aunque las pérdidas por valoración a mercado dominaron el titular, y la salida de $3.1 mil millones en Q2 es la primera señal de capitulación dentro del complejo.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto cayó el AUM cripto de BlackRock en el último año?
Los productos de activos digitales cayeron a $48.8 mil millones al cierre de Q2 desde $79.6 mil millones un año antes, un descenso de alrededor del 39%, según el informe de resultados de BlackRock.
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¿Los ETF cripto de BlackRock registraron entradas o salidas durante el periodo?
La firma registró $15.1 mil millones en entradas netas durante los últimos doce meses, pero solo en Q2 los productos de activos digitales tuvieron $3.1 mil millones en salidas netas.
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¿Por qué cayó el AUM cripto si las entradas fueron positivas?
La depreciación de mercado de $45.8 mil millones en las tenencias cripto superó los $15.1 mil millones de entradas netas, lo que impulsó la caída del 39% en AUM.
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¿Cuál es el objetivo de ingresos de BlackRock para su negocio cripto?
BlackRock apunta a $500 millones en ingresos cripto anuales para 2030, más de diez veces los cerca de $40 millones que genera actualmente en comisiones base y préstamo de valores.
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¿Qué nuevos productos cripto ha lanzado BlackRock?
Además del ETF spot de bitcoin IBIT y el ETF spot de ether ETHA, la firma presentó el iShares Bitcoin Income ETF (BITY), una estructura de ingresos con covered-call sobre exposición a bitcoin, y gestiona unos $60 mil millones de las reservas de stablecoins de Circle.
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