BlackRock ve cripto más estable y Fink se pone alcista

El CEO de BlackRock, Larry Fink, dijo el martes a CNBC que el apalancamiento en cripto se ha eliminado en gran medida, calificó los niveles actuales de más estables y afirmó que se muestra alcista sobre los mercados para los próximos 12 meses. Señaló la expansión de márgenes de 260 puntos básicos de la propia BlackRock durante el último año como prueba de que la revolución tecnológica está remodelando los mercados de capitales, con cripto y la tokenización dentro de esa tesis, no fuera de ella. El CFO de BlackRock confirmó que la firma quiere que los inversores permanezcan dentro de monederos digitales para asignar capital entre cripto, stablecoins y acciones y bonos de larga duración, con bonos del Tesoro tokenizados, ETF iShares y, con el tiempo, mercados privados en la hoja de ruta.

Por qué importa

El planteamiento de Fink importa porque la mayor gestora de activos del mundo se inclina ahora públicamente por la convergencia entre cripto y finanzas tradicionales en un momento en que el sentimiento sigue siendo defensivo. Repitió su visión de largo recorrido de que un ETF de Ethereum al contado es un peldaño hacia la tokenización, no un producto final, y que las identidades tokenizadas junto con los valores tokenizados podrían comprimir la carga de cumplimiento heredada en un único libro mayor. El encuadre de crecimiento orgánico de BlackRock, reforzado por su CFO, indica que la tokenización ya es una línea interna de ingresos, no un experimento de nota de prensa. Las solicitudes de ETF de Ethereum y Solana al contado de Morgan Stanley, presentadas la misma semana y con comisiones referenciadas frente a BlackRock, muestran que la cartera institucional se está ampliando en vez de consolidarse.

Impacto en el mercado

En el lado de ETH, la ratio de staking ha subido al 33,7%, dejando más de un tercio de la oferta fuera del mercado, mientras que los activos tokenizados en Ethereum ya han superado los 30.000 millones de dólares, con una previsión de crecimiento cercana a 100 veces en los próximos cuatro a cinco años. Robinhood Chain, una capa dos de Ethereum, ha llevado su TVL de 3 millones a 323 millones de dólares en unas dos semanas, apoyada en Morpho, Ethena, Uniswap y Curve. Bitcoin se mantiene justo por debajo de 65.000 dólares en el momento de la grabación, con datos on-chain que muestran que la mayor parte de la distribución de monedas antiguas de 2024 a 2025 ya ha quedado atrás para el mercado, y más de 40 países evaluando públicamente Bitcoin para sus balances nacionales. El proyecto de legalización de Japón y una rebaja fiscal prevista del 55% al 20%, junto con la clasificación formal de cripto como activo nacional por parte de Corea del Sur, enmarcan el debate sobre la U.S. Clarity Act antes de la reunión de Trump con el Senado el jueves y la audiencia del Congreso del viernes. John D'Agostino, de Coinbase, resumió la lectura institucional: entradas constantes incluso cuando los titulares no acompañan.