El responsable global de ETF de BNY afirma que los gestores de activos compiten por tokenizar productos de fondos pese a cuestiones sin resolver sobre regulación, infraestructura de negociación y estructura de mercado, impulsados por el miedo a quedarse fuera de las primeras posiciones en las finanzas basadas en blockchain. Ben Slavin explicó al medio que BNY tiene varios proyectos de tokenización en marcha y que los clientes quieren cada vez más lanzar productos antes de que la infraestructura subyacente esté completamente desarrollada. BlackRock, Franklin Templeton y otros grandes emisores figuran entre quienes exploran fórmulas para trasladar productos de inversión tradicionales a rieles de blockchain, donde las participaciones de los fondos pueden negociarse como tokens digitales.
Por qué importa
Slavin describió la dinámica con claridad: muchos clientes experimentan un efecto FOMO y quieren entrar pronto, aunque la regulación y la infraestructura aún no estén del todo listas. Esa tensión, entre la presión comercial por lanzar y un marco normativo e infrastructural inacabado, se está convirtiendo en la tensión definitoria de la ola de tokenización. Los fondos del mercado monetario han servido como banco de pruebas, pero Slavin señaló que el interés se extiende ahora mucho más allá de los productos de gestión de liquidez hacia el conjunto del complejo de ETF.
Impacto en el mercado
El riesgo reputacional que Slavin señaló puede pesar más que cualquier lanzamiento individual. Cientos de ETF ya cotizan como representaciones tokenizadas en plataformas no reguladas de todo el mundo, a menudo sin la participación del patrocinador del fondo, y los emisores empiezan a preocuparse por productos que llevan su nombre circulando fuera de su supervisión. A medida que los fondos tokenizados pasan de experimento sectorial a producto comercial, la cuestión ya no es si los gestores de activos acudirán, sino si el perímetro regulatorio alcanzará a los libros similares antes de que lo hagan.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo BNY sobre los ETF tokenizados?
Ben Slavin, responsable global de ETF de BNY, afirmó que los gestores de activos están acelerando los planes de tokenización pese a cuestiones sin resolver sobre regulación, infraestructura de negociación y estructura de mercado, impulsados por un efecto FOMO y el deseo de entrar pronto.
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¿Qué gestores de activos exploran fondos tokenizados?
BNY, BlackRock y Franklin Templeton figuran entre los grandes emisores que exploran fórmulas para trasladar productos de inversión tradicionales a rieles de blockchain, con las participaciones de los fondos negociándose como tokens digitales.
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¿Qué tipos de fondos se están tokenizando primero?
Los fondos del mercado monetario han sido el primer banco de pruebas, pero Slavin señaló que el interés se extiende ahora mucho más allá de los productos de gestión de liquidez hacia el conjunto del complejo de ETF, con múltiples variantes de tokenización en desarrollo.
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¿Cuál es el riesgo reputacional que señaló BNY?
Slavin advirtió que cientos de ETF ya cotizan como representaciones tokenizadas en plataformas no reguladas de todo el mundo, a menudo sin la participación del patrocinador real del fondo, lo que expone la marca de los emisores a productos sobre los que no tienen control.
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¿Por qué lanzan los gestores de activos antes de que las reglas estén listas?
Slavin dijo que los clientes perciben una oportunidad de captar activos en la categoría y prefieren lanzar productos pronto en lugar de esperar a la claridad regulatoria y de infraestructura, aunque esas cuestiones sigan abiertas.
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