El Banco de Japón elevó su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, el nivel más alto en 31 años. Fue la segunda subida del BOJ en tres meses y se produjo mientras el banco central responde a una inflación persistente y a la debilidad crónica del yen. Bitcoin se mantuvo prácticamente estable cerca de los $76.900 en términos de dólar, mientras BTC/JPY ganó un 0,5%, hasta 12,06 millones de JPY, en bitFlyer.
Por qué importa
La subida de tipos estaba prevista, pero el yen se debilitó tras la decisión. USD/JPY subió a 156,70 desde 156,20, lo que muestra que unos tipos más altos en Japón no se tradujeron de inmediato en una moneda más fuerte. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, había instado recientemente a Tokio a endurecer su política más rápido, al sostener que un mercado del yen ordenado favorece una mayor estabilidad del mercado de bonos del Tesoro.
El prolongado periodo de tipos cercanos a cero en Japón convirtió al yen en una de las principales monedas de financiación del carry trade global. Los inversores tomaban yenes prestados para financiar posiciones con mayor rentabilidad en otros mercados, creando un canal por el que las decisiones del BOJ y los movimientos del yen pueden afectar a las acciones, los bonos y los mercados de criptomonedas.
Impacto en el mercado
La reacción inmediata fue mixta, en lugar de un repunte generalizado de Bitcoin. BTC subió frente al yen mientras la moneda se debilitaba, pero su precio denominado en dólares apenas cambió. Esta divergencia convierte a BTC/JPY en un indicador importante de los efectos de las divisas, más que en una medida clara de nueva demanda de Bitcoin en dólares.
Los mercados siguen centrados en el riesgo de que las posiciones de carry trade se deshagan a medida que suben los tipos japoneses. Algunos analistas han relacionado ese riesgo con el minicrash de las acciones y Bitcoin de principios de agosto de 2024, que mostró hasta qué punto un episodio de desapalancamiento financiado con yenes puede propagarse rápidamente por los mercados globales.
Preguntas frecuentes
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¿Qué tipo fijó el Banco de Japón tras su última subida?
El BOJ elevó su tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, el nivel más alto en 31 años.
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¿Cómo reaccionó el yen a la subida de tipos del BOJ?
El yen se debilitó tras la decisión. USD/JPY subió a 156,70 desde 156,20.
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¿Por qué subió Bitcoin frente al yen mientras se mantuvo estable en dólares?
BTC/JPY ganó un 0,5% al debilitarse el yen, mientras que el precio de Bitcoin denominado en dólares se mantuvo prácticamente estable cerca de los $76.900.
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¿Qué es el carry trade del yen?
El carry trade del yen consiste en pedir yenes prestados a tipos bajos para financiar inversiones con mayor rentabilidad en otros mercados.
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¿Por qué los mercados vigilan un posible cierre del carry trade?
Unos tipos más altos en Japón pueden presionar a las posiciones financiadas con yenes para que se cierren, lo que podría afectar a las acciones, los bonos y los mercados de criptomonedas al mismo tiempo.
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