Wintermute afirmó que la reciente caída de Bitcoin fue impulsada principalmente por ventas institucionales en EE. UU. y reembolsos de ETF spot, y no por la venta de 32 BTC por parte de Strategy. La firma de market making explicó a sus clientes que los flujos de capital aún no han vuelto, por lo que es pronto para hablar de un suelo de mercado.
La firma señaló, no obstante, que algunos inversores a largo plazo han empezado a acumular en los niveles actuales, una señal de que el grupo con el horizonte temporal más largo está Treating el retroceso como una entrada y no como un motivo para reducir riesgo. Esa distinción importa: las compras en caída por parte de los holders a largo plazo encajan con los suelos de ciclos anteriores, incluso cuando el conjunto del mercado siga pesando.
Por qué importa
La lectura de Wintermute replantea la reciente ola vendedora. La venta de BTC de Strategy, muy mediática, acaparó titulares, pero el flujo dominante fue el de mesas institucionales y reembolsos de ETF, un tipo distinto de presión vendedora, más persistente, que solo se resuelve cuando los compradores reaparecen. Hasta que eso ocurra, sostiene la firma, cualquier rebote es un rally de alivio, no un cambio de tendencia.
Impacto en el mercado
La conclusión para el posicionamiento: Treating la zona actual como un suelo en construcción, no como uno confirmado. Los flujos de ETF y la presión vendedora en la sesión estadounidense siguen siendo las variables a seguir; el regreso de entradas netas positivas en los ETF sería la señal más limpia de que la demanda institucional ha vuelto.
Preguntas frecuentes
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¿Quién es Wintermute y por qué importa su comentario de mercado?
Wintermute es uno de los mayores market makers de cripto, que aporta liquidez en los principales venues. Sus lecturas de flujo se siguen de cerca porque la firma ve datos de ejecución desde ambos lados del mercado, lo que le da una visión en tiempo real de quién compra y quién vende.
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¿La venta de BTC de Strategy provocó la reciente caída de Bitcoin?
Wintermute dice que no. La firma atribuye el reciente descenso principalmente a ventas institucionales en EE. UU. y reembolsos de ETF spot, y enmarca la venta de 32 BTC por parte de Strategy como un titular más, no como el motor dominante.
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¿Se ha confirmado el suelo del mercado de Bitcoin?
No. Wintermute trasladó a sus clientes que los flujos de capital aún no han vuelto, por lo que es pronto para hablar de suelo. La firma señaló que algunos inversores a largo plazo están acumulando, pero la demanda institucional no ha reaparecido.
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¿Qué señalaría que el suelo del $BTC ya está?
Wintermute apunta al regreso de entradas netas positivas en los ETF spot como la confirmación más limpia. Hasta que eso ocurra, la firma interpreta cualquier rebote como un rally de alivio, no como un cambio de tendencia.
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¿Están los inversores a largo plazo comprando la caída de Bitcoin?
Wintermute dice que sí: algunos inversores a largo plazo han empezado a acumular en los niveles actuales. La firma lo presenta como algo coherente con los suelos de ciclos previos, aunque no constituye, por sí solo, una confirmación de que el suelo esté ya formado.
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