Bitcoin volvió a situarse por encima de los $62.000 el viernes después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. situara el crecimiento de nóminas de junio en apenas 57.000, muy por debajo de los 110.000 que habían previsto los economistas, mientras que las nóminas de abril y mayo se revisaron a la baja en un total combinado de 74.000. El dólar encadenaba su mayor caída semanal desde principios de abril, y CME FedWatch elevó las probabilidades de una subida de tipos en septiembre hasta cerca del 45% tras conocerse la cifra, dando a los compradores de cripto el escenario macro que deseaban de cara a un fin de semana festivo con poca liquidez.
El mercado de opciones está leyendo la misma cinta con más cautela. El sesgo put-call 25-delta a una semana en Deribit ronda el 16%, frente al 25% de hace diez días, pero sigue elevado, lo que evidencia que el dinero que cubre posiciones ha relajado el pánico sin retirarse del todo. Los datos de Laevitas detectaron un gran bloque de opciones sobre Bitcoin con vencimiento el 17 de julio estructurado como un cóndor de calls largo, con strikes largos en $64.000 y $70.000 frente a strikes cortos en $66.000 y $68.000. Esta operación está diseñada para pagar el máximo si Bitcoin avanza hacia la zona de $66.000 a $68.000 al vencimiento, y limita hasta dónde puede extenderse el rebote antes de encontrar resistencia en la cartera de otro participante.
Por qué importa
El cóndor es un techo flexible más que una línea dura, pero coincide exactamente con la siguiente zona de resistencia por encima del precio spot, cerca de $62.100. Un empuje por encima de los $68.000 con volumen real convertiría un apretón de liquidez escasa en una ruptura real; un estancamiento dentro del rango convierte el rebote en desvanecimiento en cuanto los libros de órdenes se engrosen el lunes. Con la renta variable estadounidense cerrada hasta el 4 de julio y las mesas de Wall Street de vacaciones, el cripto opera las 24 horas con menos contrapesos del mercado tradicional, así que el posicionamiento en opciones está haciendo más trabajo para moldear hacia dónde se dirige el precio.
Impacto en el mercado
Los niveles clave que los operadores vigilan ahora son $60.000 como línea de fallo, $66.000 a $68.000 como banda de máximo beneficio del cóndor, en torno al 6% al 9% por encima del spot, y una ruptura por debajo de los $60.000 que reabriría la zona de los $57.000 bajos que Bitcoin ya tocó en su retroceso del segundo trimestre. Los mismos libros finos del fin de semana que pueden amplificar un squeeze al alza pueden acelerar una caída con la misma facilidad en cuanto empiecen a saltar stops, por eso el sesgo put elevado sigue descontando la posibilidad de que este rally de alivio sea una trampa.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Bitcoin está contenido cerca de $66.000-$68.000 este fin de semana?
Un gran cóndor de calls en Deribit con vencimiento el 17 de julio tiene strikes largos en $64.000 y $70.000 frente a strikes cortos en $66.000 y $68.000, por lo que la estructura paga el máximo si el $BTC se mantiene dentro de esa banda de $66K-$68K y pierde valor si rompe al alza o a la baja.
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¿Qué mostró el informe de empleo de junio en EE. UU. y cómo reaccionó Bitcoin?
Las nóminas no agrícolas salieron en 57.000 frente a las 110.000 previstas, con abril y mayo revisados a la baja en un total combinado de 74.000 empleos y un desempleo estable en el 4,2%. Bitcoin volvió a situarse por encima de los $62.000 mientras el dólar registró su mayor caída semanal desde principios de abril y…
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¿Qué está diciendo ahora mismo a los operadores el sesgo put-call 25-delta?
El sesgo put-call 25-delta a una semana de Deribit ronda el 16%, frente al 25% de hace diez días. Eso refleja una demanda de cobertura que se relaja pero sigue elevada, lo que significa que los operadores están pagando una prima por protección a la baja en lugar de perseguir el rally por completo.
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¿Qué nivel daría un giro bajista al escenario del fin de semana?
Un rechazo cerca de $66.000 o una nueva ruptura por debajo de $60.000 confirmaría lo que el sesgo put elevado lleva descontando y reabriría la zona de los $57.000 bajos, una zona que Bitcoin ya tocó durante su retroceso del segundo trimestre.
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¿Por qué importa el festivo del 4 de julio para el precio de Bitcoin?
Los mercados de renta variable de EE. UU. están cerrados hasta el 4 de julio, lo que deja al cripto operando las 24 horas con libros de futuros más finos, menos volumen de ETF y una correlación más débil con la renta variable. Con menos contrapesos del mercado tradicional, el posicionamiento en opciones pesa más a la…
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