El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, llega a la decisión de tipos del miércoles con los mercados descontando casi por completo una subida de 25 puntos básicos y al menos un endurecimiento más antes de fin de año, un escenario que Robin Brooks, de Brookings, calificó como "una pesadilla para Warsh". Bitcoin cotizaba cerca de $75,800 antes del anuncio de las 14:00 ET, a la baja casi un 3% en 24 horas tras la derrota del Clarity Act en el Senado, que eliminó una fuente paralela de apoyo para las criptomonedas. Las altcoins cayeron con más fuerza, con JUP, XLM e ICP deslizándose aproximadamente un 10% cada una.
Por qué importa
Warsh construyó su reputación oponiéndose al forward guidance, por lo que no puede apoyarse en la rueda de prensa para validar las subidas adicionales que los mercados quieren ver descontadas. Si no logra transmitir un mensaje agresivamente hawkish, la lectura será que la política sigue siendo demasiado laxa, y los inversores en bonos empezarán a exigir una prima de riesgo mayor para mantener Treasuries. El rendimiento del bono a 10 años ya ronda el 5%, con una subida de unos 80 puntos básicos este año, y la mayor parte del movimiento responde a preocupaciones por la deuda estadounidense más que a optimismo de crecimiento. Los precios del petróleo por encima de $100 por barril añaden al trasfondo de inflación persistente que complica cualquier giro dovish.
Impacto en el mercado
Un Warsh menos hawkish golpea primero al dólar, y la correlación negativa histórica entre la debilidad del DXY y la fortaleza de Bitcoin está bien documentada. La subida de rendimientos que sigue está impulsada por miedos de inflación y estrés fiscal en lugar de por optimismo económico, lo que invierte el manual habitual para activos duros sin rendimiento. Es probable una presión inicial de aversión al riesgo sobre BTC, pero si la debilidad del dólar persiste, Bitcoin y el oro recuperan la puja de cobertura soberana. Esté atento a la rueda de prensa de las 14:30 ET para ver si Warsh confirma las subidas adicionales que los mercados quieren descontadas, o se mantiene fiel a su postura de escéptico del guidance.
Preguntas frecuentes
-
¿Por qué se considera la reunión de la Fed "una pesadilla" para el presidente Warsh?
Robin Brooks, de Brookings, argumenta que Warsh no puede igualar la valoración hawkish ya descontada en los mercados. Una subida de 25pb más más endurecimiento este año ya está descontado, y Warsh se ha opuesto históricamente al forward guidance.
-
¿Cómo cotizó Bitcoin antes de la decisión de la Fed?
Bitcoin cayó casi un 3% en 24 horas hasta unos $75,800 antes del anuncio de las 14:00 ET. Las altcoins cayeron más, con JUP, XLM e ICP bajando aproximadamente un 10% cada una.
-
¿Qué significa para las criptomonedas la derrota del Clarity Act en el Senado?
La derrota del Clarity Act eliminó un pilar de apoyo estructural sobre el que se había apoyado el mercado. Sin él, Bitcoin queda más expuesto a catalizadores macro como la decisión de la Fed.
-
¿Por qué un mensaje más suave de la Fed podría en realidad impulsar a Bitcoin?
Un mensaje menos hawkish debilita al dólar, y BTC ha mostrado históricamente una fuerte correlación negativa con el DXY. La debilidad del dólar tiende a impulsar también a activos duros como el oro.
-
¿Por qué la subida de los rendimientos de los Treasuries esta vez no perjudicaría a Bitcoin?
El rendimiento del bono a 10 años cerca del 5% está siendo impulsado por preocupaciones de deuda estadounidense e inflación persistente, no por optimismo de crecimiento. Los rendimientos al alza por esas razones han apoyado históricamente a activos duros sin rendimiento en lugar de castigarlos.
WuBlockchain
WatcherGuru
CoinTelegraph
CryptoSlate
TheBlock
Crypto News