Michael Burry, el inversor que se anticipó al colapso inmobiliario de 2008 y ahora dirige Scion Asset Management, aseguró que las próximas OPV de SpaceX, Anthropic y OpenAI podrían captar en conjunto tanto o más capital, ajustado por inflación, que las cerca de 300 salidas a bolsa de internet y TMT que llegaron a los mercados públicos durante la era puntocom de 2000.
Por qué importa
La comparación de Burry es estructural, no nostálgica. La cohorte puntocom es la mayor oleada de OPV concentrada en términos de dólares reales de los últimos 25 años; su tesis es que el trío de IA y espacio, junto con las salidas secundarias que ya se acumulan por detrás, podría superarla. Para los alcistas, el encuadre legitima el ciclo de capital actual como una re-rating generacional, no como una burbuja sectorial. Para los bajistas, el campo que Burry ha ocupado históricamente, el paralelismo es una advertencia explícita de que las valoraciones privadas en fase tardía están avanzando por delante de lo que los precios de clearing del mercado público podrán sostener.
Impacto en el mercado
Los emisores mencionados por sí solos acumulan valoraciones privadas que se han reescrito varias veces en los últimos 18 meses, y el float implícito que traerían los programas de ofertas secundarias y los eventos de liquidez para empleados podría adelantar la demanda de nuevas emisiones a lo largo de 2026. Conviene seguir los múltiplos del libro de órdenes en los repuntes del primer día y el calendario de vencimientos de los lock-ups: esas son las lecturas que pondrán a prueba si el ciclo de capex de IA tiene profundidad real en el mercado público o si sigue dependiendo de la liquidez de los fondos crossover.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo exactamente Michael Burry sobre las OPV de SpaceX, Anthropic y OpenAI?
Burry aseguró que las próximas OPV de SpaceX, Anthropic y OpenAI podrían captar en conjunto tanto o más capital, ajustado por inflación, que las cerca de 300 OPV de internet y TMT que llegaron a los mercados públicos durante la era puntocom de 2000.
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¿Por qué es significativa la comparación de Burry con la era puntocom?
La cohorte de 2000 se cita como la mayor oleada de OPV concentrada en términos de dólares reales de los últimos 25 años. Comparar las actuales salidas a bolsa de IA y espacio con ese referente es una afirmación estructural sobre la escala del ciclo de capital vigente.
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¿Es Burry alcista o bajista sobre la oleada de OPV de IA?
Burry ha ocupado históricamente el campo bajista sobre las valoraciones de ciclo tardío. Encuadrar las próximas salidas a bolsa frente a la era puntocom lo leen los bajistas como una alerta de techo de valoración y los alcistas como la validación de una re-rating generacional.
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¿Quién es Michael Burry?
Michael Burry es el inversor que se anticipó al colapso inmobiliario de 2008, luego dramatizado en «The Big Short». Fundó Scion Asset Management y es conocido por tomar posiciones concentradas y contrarias al consenso.
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¿Qué deben vigilar los inversores a medida que estas OPV lleguen al mercado?
Hay que seguir los múltiplos del libro de órdenes en el primer día y el calendario de vencimientos de los lock-ups a lo largo de 2026. Esas lecturas pondrán a prueba si el ciclo de capex de IA tiene profundidad real en el mercado público o si sigue financiándose sobre todo con liquidez de fondos crossover.
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