El nuevo informe de Citi "Tokenization 2030: Wall Street On-Chain" proyecta que el mercado de activos reales tokenizados se expandirá desde unos 17.000 millones de dólares actuales hasta los 5,5 billones de dólares en 2030, con un rango de entre 2,7 y 8,2 billones de dólares en función del ritmo de adopción. El banco enmarca el movimiento como un cambio estructural impulsado por tres fuerzas: la integración de la tokenización en los sistemas centrales de negociación de DTCC, Nasdaq e Intercontinental Exchange (propietaria de la NYSE); el auge de las stablecoins reguladas que liquidan operaciones al instante; y una legislación estadounidense sobre activos digitales más clara, incluida la aprobación por 15 votos frente a 9 en la Comisión de Banca del Senado de la Clarity Act el 14 de mayo.
Por qué importa
La previsión resulta relevante porque procede de un banco Tier-1 de Wall Street, no de un despacho de investigación nativo cripto, y la magnitud de la apuesta — 320x en cinco años — reencuadra la tokenización como una historia de mercados de capitales mainstream y no como un experimento de nicho en DeFi. Citi espera que la tokenización se concentre en mercados públicos y líquidos: asume que el 10% del mercado de T-bills estadounidenses y el 3% de la renta variable pública de EE. UU. pasen a la cadena de bloques en 2030, lo que por sí solo generaría 1 billón de dólares de demanda de deuda pública por parte de los emisores de stablecoins (que respaldan sus tokens con T-bills) y 2,6 billones de dólares de demanda de acciones tokenizadas si solo migra el 10% de los inversores minoristas. El crédito privado y el capital privado se prevén pequeños, en torno a 100.000 millones de dólares cada uno: la tecnología, argumenta el banco, aterriza donde la liquidación es más sencilla y la estructura de mercado ya es profunda.
Impacto en el mercado
El informe identifica a los grandes ganadores como "orquestadores estructurales": grandes instituciones que controlan tanto los activos como los rieles de pago y, por tanto, pueden liquidar operaciones dentro de sus propias redes. DTCC inicia operaciones limitadas de producción tokenizada en julio, con un lanzamiento más amplio de plataforma en octubre; el marco de Nasdaq para acciones emitidas en blockchain apunta a un lanzamiento en 2026; e ICE ha divulgado públicamente sus planes de acciones tokenizadas. El escenario base asume sistemas heredados y digitales coexistiendo en paralelo durante años; Citi compara la transición con la adopción de E-ZPass, donde las autopistas mantuvieron carriles de efectivo y electrónicos funcionando en paralelo durante un periodo prolongado antes de la automatización total.
Preguntas frecuentes
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¿Cuál es la previsión de escenario base de Citi para el mercado de valores tokenizados en 2030?
Citi proyecta que el mercado de activos reales tokenizados crecerá desde unos 17.000 millones de dólares actuales hasta 5,5 billones de dólares en 2030 en su escenario base, con un rango de 2,7 a 8,2 billones de dólares según el ritmo de adopción.
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¿Cuánta demanda de deuda pública estadounidense generarán los emisores de stablecoins?
Citi espera que los emisores de stablecoins respalden sus tokens con T-bills estadounidenses, generando alrededor de 1 billón de dólares de demanda de deuda pública en 2030. El banco asume que el 10% del mercado de T-bills de EE. UU. y el 3% de la renta variable pública estadounidense estarán tokenizados para entonces.
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¿Qué instituciones de Wall Street están integrando la tokenización en sus sistemas?
DTCC, Nasdaq e Intercontinental Exchange (propietaria de la NYSE) están construyendo la tokenización en la infraestructura central de negociación. DTCC inicia producción limitada en julio con un lanzamiento más amplio en octubre; Nasdaq apunta a 2026 para las acciones emitidas en blockchain.
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¿Qué desarrollo regulatorio está habilitando este crecimiento?
La Comisión de Banca del Senado aprobó la Clarity Act por 15-9 el 14 de mayo, poniendo fin a un bloqueo de cuatro meses y acercando la legislación de activos digitales a una votación plena del Senado. Citi cita reglas estadounidenses más claras como uno de los tres impulsores del crecimiento de la tokenización.
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¿Quién cree Citi que ganará la carrera de la tokenización?
Citi identifica a los "orquestadores estructurales" — grandes bancos y gestores de activos que controlan tanto los activos subyacentes como los rieles de pago — como los grandes ganadores, ya que pueden liquidar operaciones dentro de sus propias redes. Se espera que el crédito privado y el capital privado se queden…
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