Los resultados del primer trimestre de Coinbase quedaron por debajo de lo previsto en ingresos y EBITDA ajustado, ya que la actividad de negociación se frenó, lo que arrastró a las acciones un 3,6% en la negociación previa a la apertura y reavivó el debate en Wall Street sobre si la plataforma ha escapado de los ciclos de auge y caída de las criptomonedas. Varias firmas, entre ellas JPMorgan, Clear Street y Oppenheimer, mantuvieron posturas alcistas, señalando el crecimiento en stablecoins, derivados, mercados de predicción y la estrategia más amplia del Everything Exchange, junto con posibles vientos de cola de la pendiente legislación cripto en EE. UU.
JPMorgan mantuvo una calificación de overweight, al calificar el trimestre como un "entorno desafiante" pero argumentando que Coinbase había "posicionado bien a la empresa para operar en un mundo cada vez más digital". El banco afirmó que la ley CLARITY —un proyecto de ley de estructura de mercado que repartiría la supervisión regulatoria entre la SEC y la CFTC— "sí prepara el terreno para unas perspectivas mejores en 2S26 y en 2027". Clear Street y Oppenheimer se hicieron eco del catalizador regulatorio, con Clear Street recortando su precio objetivo a $107 desde $140 pero manteniendo una visión constructiva de las acciones, citando ingresos del mercado de predicción por encima de $100 millones anualizados y derivados para minoristas avanzando a un ritmo anualizado de $200 millones.
Por qué importa
Los escépticos Barclays y Compass Point mantuvieron sus calificaciones de Underweight y Sell, con Barclays advirtiendo que "la rentabilidad [está] bajo presión" y Compass Point argumentando que Coinbase "sigue completamente a merced de los ciclos cripto cinco años después de salir a bolsa". La división importa porque el caso alcista ahora descansa casi por entero en el calendario legislativo y la diversificación de productos, no en un repunte de la negociación al contado. Los ejecutivos de Coinbase dijeron a los analistas que cabe esperar una markup del Comité de Banca del Senado este mes y una votación más amplia más adelante en el verano, lo que convierte a los próximos dos meses en una ventana de catalizador binaria para la acción. William Blair argumentó que el primer trimestre podría representar el punto bajo del ciclo, señalando la actividad de USDC y la blockchain Base como indicios de que Coinbase se está integrando en la infraestructura cripto más allá de las comisiones de negociación.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué cayeron las acciones de Coinbase pese a las llamadas alcistas de los analistas tras los resultados del 1T?
Coinbase no alcanzó las previsiones de ingresos ni de EBITDA ajustado del 1T al frenarse la actividad de negociación, lo que arrastró a las acciones un 3,6% en la preapertura. La caída refleja el fallo en volumen de negociación, mientras que las llamadas alcistas de JPMorgan, Clear Street y Oppenheimer se apoyan en…
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¿Qué es la ley CLARITY y por qué importa para Coinbase?
La ley CLARITY es un proyecto de ley de estructura de mercado en EE. UU. que repartiría la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC. Los ejecutivos de Coinbase dijeron a los analistas que cabe esperar una markup del Comité de Banca del Senado este mes y una votación más amplia más adelante en el…
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¿En qué consiste la estrategia Everything Exchange de Coinbase?
Es el impulso de Coinbase más allá de la negociación al contado de cripto hacia stablecoins, derivados, pagos, mercados de predicción y activos tokenizados. Clear Street citó ingresos del mercado de predicción por encima de $100 millones anualizados y derivados para minoristas por encima de $200 millones anualizados…
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¿Por qué Barclays y Compass Point siguen siendo bajistas sobre Coinbase?
Barclays mantuvo una calificación de Underweight, advirtiendo que la rentabilidad está bajo presión y que las tendencias de ingresos por transacciones del 2T siguen muy por debajo de las expectativas de Wall Street. Compass Point mantuvo Sell, argumentando que Coinbase sigue completamente a merced de los ciclos cripto…
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¿Cuál es el catalizador clave a vigilar en la acción de COIN durante los próximos dos meses?
La markup del Comité de Banca del Senado sobre la ley CLARITY prevista para este mes, seguida de una votación más amplia más adelante en el verano. JPMorgan señaló que la legislación podría preparar mejores perspectivas en 2S26 y 2027, lo que convierte al calendario legislativo en el catalizador binario del caso…
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