Coinbase llega a la publicación del Q2 del jueves tras el cierre con un muro de estimaciones de Street rebajadas. Benjamin Budish, analista de Barclays, ahora modela un volumen de negociación trimestral de unos 152.000 millones de dólares, muy por debajo de los aproximadamente 178.000 millones que Street había previsto. Owen Lau, de Clear Street, está más cerca de 160.000 millones, mientras que Mark Palmer, de Benchmark, y Compass Point ven el adjusted EBITDA por debajo del consenso. COIN ya cotizaba alrededor de un 1.7% a la baja, en $165, antes de la publicación.
Por qué importa
Coinbase sigue subiendo y bajando con la actividad de negociación al contado, y el Q2 apunta a volver a dejarlo claro. La empresa ha gastado mucho para diversificarse hacia stablecoins, derivados, pagos, tokenización y Base, pero los ingresos por transacciones siguen dominando la mezcla. Se espera que los ingresos por suscripciones y servicios, que incluyen los intereses de USDC, las recompensas por staking, la custodia y las suscripciones a Coinbase One, amortigüen el golpe, aunque Compass Point advierte que unos precios cripto más débiles y un crecimiento más lento de las stablecoins podrían llevar el segmento por debajo del punto medio de la propia guía de la dirección.
Impacto en el mercado
El factor de mayor impacto está en Washington. La Clarity Act, que establecería un marco de EE. UU. para los activos digitales, sigue siendo el mayor catalizador potencial del calendario. Benchmark sostiene que los recientes avances en las cláusulas éticas han mejorado de forma material las opciones de aprobación en el Senado, mientras que Barclays advierte que el calendario legislativo sigue ajustado antes del receso de agosto y Compass Point señala que un atasco podría presionar la acción. Los inversores también analizarán la guía sobre los mercados de predicción, la cartera de derivados impulsada por Deribit y cualquier novedad sobre recortes de costes y la pregunta de largo recorrido sobre cuán rápido puede Coinbase desacoplarse del ciclo de negociación cripto.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Wall Street recortó sus estimaciones del Q2 de Coinbase?
Barclays, Benchmark, Clear Street y Compass Point rebajaron sus previsiones después de que los volúmenes de negociación al contado se hundieran en abril y mayo. Barclays modela unos 152.000 millones de dólares en volumen del Q2 frente a los aproximadamente 178.000 millones que esperaba Street.
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¿Cuánto se movieron las acciones de Coinbase antes de la publicación?
COIN cotizaba alrededor de un 1.7% a la baja, en $165, antes del informe, reflejando las estimaciones rebajadas y unos volúmenes al contado más débiles.
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¿Pueden los ingresos por suscripciones y servicios compensar la debilidad del trading?
Los analistas esperan que el segmento, que incluye los intereses de USDC, el staking, la custodia y Coinbase One, aporte un colchón. Compass Point es más cauta y dice que unos precios cripto más débiles y un crecimiento más lento de las stablecoins podrían situar los resultados por debajo del punto medio de la propia…
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¿Qué es la Clarity Act y por qué importa para Coinbase?
La Clarity Act establecería un marco regulatorio de EE. UU. para los activos digitales. Benchmark dice que los recientes avances en las cláusulas éticas han mejorado de forma material las opciones de aprobación en el Senado, lo que la convierte en uno de los mayores catalizadores potenciales para COIN.
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¿Qué nuevos negocios podrían reducir la dependencia de Coinbase de las comisiones de negociación?
Los mercados de predicción, la cartera internacional de futuros perpetuos impulsada por Deribit, los pagos, la tokenización y Base son las principales apuestas de crecimiento. Los analistas ven potencial a largo plazo, pero dicen que aportaron poco para compensar la debilidad de los volúmenes al contado en el Q2.
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