CZ se sentó con CoinDesk en Washington a principios de este mes en lo que él mismo describió como una misión para presentarse de nuevo en EE. UU. tras dimitir de Binance a petición de los fiscales, cumplir una pena de prisión de cuatro meses y recibir un indulto presidencial. El ex consejero delegado se presentó como el accionista mayoritario y no implicado de Binance.com y Binance.US, esta última de las cuales ahora forma parte del consejo, al tiempo que lanzaba una nueva propuesta a los operadores de criptomonedas estadounidenses.
La propuesta es la liquidez. CZ argumentó que los consumidores estadounidenses afrontan un mayor deslizamiento y comisiones que los operadores de plataformas extraterritoriales porque los mercados nacionales no pueden igualar la profundidad del libro global de Binance, y sugirió que Binance.US podría aprovechar esa profundidad mediante una relación de licencia con el exchange global. Las dos compañías mantienen liderazgos, grupos de inversores y equipos operativos separados, y dijo que los consejeros delegados de ambas entidades casi nunca hablan. Binance.US ya licencia el producto y la tecnología de Binance Global bajo un acuerdo existente, y CZ dijo que preferiría asesorar desde la sombra en lugar de reincorporarse a un exchange en cualquier cargo ejecutivo o de asesoría formal.
Por qué importa
La propuesta llega en un momento en el que la industria global de exchanges se está reorientando. Los volúmenes spot combinados en los principales mercados cayeron un 3,45% en mayo hasta 4,41 billones de dólares, el total mensual más bajo desde septiembre de 2024. Los futuros perpetuos sobre RWA fueron una nota positiva, con un aumento del 10,4% intermensual hasta un nuevo máximo histórico, y cualquier iniciativa de Binance.US para importar liquidez extraterritorial competiría directamente por ese flujo marginal.
También llega dentro de un perímetro regulatorio. El acuerdo de Binance con EE. UU. de 2023 exigía explícitamente la separación estructural entre Binance.US y la entidad global, y cualquier ampliación del acceso a liquidez entre mercados pondría a prueba ese cortafuegos. El encuadre de CZ, que Binance.US y Binance.com son "dos empresas muy separadas" que licencian tecnología en lugar de compartir libros, es la misma defensa que ambas firmas han mantenido desde la orden de consentimiento.
Impacto en el mercado
Para el inversor minorista estadounidense, la apuesta accionable es el deslizamiento.
Preguntas frecuentes
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¿Qué está proponiendo CZ sobre la liquidez de Binance.US?
CZ argumentó que los operadores de criptomonedas estadounidenses afrontan mayor deslizamiento y comisiones que los usuarios extraterritoriales porque ningún mercado nacional iguala la profundidad del libro global de Binance. Sugirió que Binance.US podría aprovechar esa profundidad a través de su acuerdo de licencia…
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¿CZ dirige Binance o Binance.US?
No. CZ dimitió de Binance a petición de los fiscales, cumplió una pena de prisión de cuatro meses y posteriormente recibió un indulto presidencial. Sigue siendo el accionista mayoritario de Binance y de Binance.US, forma parte del consejo de Binance.US y declaró que prefiere asesorar desde la sombra en lugar de asumir…
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¿Qué tan separadas están Binance y Binance.US?
CZ describió a las dos firmas como "dos empresas muy separadas" con liderazgos, grupos de inversores y equipos operativos distintos, y dijo que los consejeros delegados de ambas entidades casi nunca hablan. Binance.US licencia el producto y la tecnología de Binance Global bajo un acuerdo formal, en lugar de compartir…
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¿Qué exige el acuerdo de Binance de 2023?
El acuerdo de 2023 exigía la separación estructural entre Binance.US y la entidad global de Binance, con regímenes distintos de gestión, cumplimiento y divulgación. Cualquier ampliación del acceso a liquidez entre mercados pondría a prueba ese cortafuegos y probablemente atraería una nueva revisión de la SEC y el DOJ.
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¿Hacia dónde se dirige el mercado de exchanges de criptomonedas?
Los volúmenes spot combinados en los principales mercados cayeron un 3,45% en mayo hasta 4,41 billones de dólares, el total mensual más bajo desde septiembre de 2024. Los futuros perpetuos sobre RWA fueron a contracorriente, con un alza del 10,4% intermensual hasta un nuevo máximo histórico.
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