HMRC eximirá del impuesto sobre plusvalías las operaciones elegibles de préstamo cripto y las transacciones en pools de liquidez DeFi bajo un régimen de "sin ganancia ni pérdida" desde abril de 2027, tratándolas igual que hoy se gravan los acuerdos de préstamo de acciones.
Por qué importa
Hasta ahora, cambiar un token por otro dentro de un pool de liquidez o prestar un token a cambio de colateral contaba como una disposición a ojos de HMRC, lo que obligaba a los usuarios de DeFi radicados en Reino Unido a materializar un hecho imponible en cada entrada y salida de un pool. Esa asimetría empujó la liquidez minorista e institucional hacia plataformas offshore y expulsó por completo del mercado a desarrolladores con base en Reino Unido. El nuevo régimen cierra la trampa fiscal del intercambio de activos al alinear las criptomonedas con el tratamiento histórico de los programas de préstamo de valores.
Impacto en el mercado
La entrada en vigor en abril de 2027 da a protocolos y custodios unos doce meses para rehacer sus flujos de incorporación en torno al nuevo perímetro. Los front-ends DeFi domiciliados en Reino Unido, los market-makers institucionales y los emisores de RWA tokenizados están bien posicionados para recuperar actividad que migró a Suiza, Singapur y Emiratos Árabes Unidos durante los últimos tres años. La lectura estructural: Reino Unido se ha unido a Singapur y al marco MiCA de la UE al elegir claridad frente a cautela, y la próxima frontera en disputa será el rendimiento de staking y liquid-restaking.
Preguntas frecuentes
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¿Qué significa "sin ganancia ni pérdida" para los préstamos cripto en Reino Unido?
HMRC tratará los criptocréditos elegibles y las entradas en pools de liquidez como intercambios fiscalmente neutros, no como disposiciones. Así, los usuarios ya no materializan una plusvalía o pérdida de capital al cambiar un token por otro dentro de un pool DeFi o al prestar tokens contra colateral.
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¿Cuándo entra en vigor el nuevo régimen fiscal DeFi de Reino Unido?
El régimen entra en vigor en abril de 2027, dando a protocolos, custodios y front-ends unos doce meses para rehacer sus flujos de incorporación en torno al nuevo perímetro.
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¿Qué actividades DeFi cubre la exención fiscal británica?
La exención cubre acuerdos elegibles de préstamo cripto y transacciones en pools de liquidez DeFi. HMRC ha presentado el tratamiento como análogo al préstamo de valores, que opera desde hace tiempo bajo el mismo principio de sin ganancia ni pérdida.
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¿Por qué es tan relevante para DeFi con base en Reino Unido?
Hasta ahora, cada entrada y salida de un pool era una disposición imponible, lo que empujó la liquidez minorista e institucional británica hacia plataformas offshore en Suiza, Singapur y Emiratos Árabes Unidos. El nuevo régimen elimina esa asimetría y debería atraer actividad de vuelta al país.
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¿Qué áreas DeFi siguen bajo incertidumbre fiscal en Reino Unido?
Las recompensas de staking y el rendimiento de liquid-restaking siguen siendo el próximo perímetro en disputa, ya que el anuncio de HMRC para abril de 2027 no extendió el mismo tratamiento neutro a esos flujos.
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