El informe de empleo de mayo acaba con las esperanzas de recortes de tasas — BTC y oro vendidos…

Un informe de empleo de mayo más fuerte de lo esperado ha desbaratado el consenso sobre los recortes de tasas, enviando a Bitcoin y al oro a la baja en conjunto mientras los traders reajustaban el camino de política de la Reserva Federal. Goldman Sachs ahora espera que la Fed mantenga las tasas durante todo 2026 y retrase los recortes hasta junio y diciembre de 2027 — un cambio drástico respecto al alivio a corto plazo que los mercados habían estado valorando hace solo unas semanas.

Por qué es importante

El cambio macroeconómico es notable. Hace dos semanas, el debate era sobre cuándo comenzarían los recortes; hoy el mercado está valorando una probabilidad del 75.5% de aumentos de tasas antes de fin de año. Eso no es una recalibración gradual — es una reversión completa de la narrativa dovish que había estado apoyando tanto a los activos de riesgo como a las coberturas de dinero duro. Cuando tanto Bitcoin como el oro se venden juntos, indica que el movimiento está impulsado por la presión de tasas reales en lugar de un sentimiento específico de cripto: las expectativas de tasas en aumento elevan el costo de oportunidad de mantener activos no generadores de rendimiento en general.

Impacto en el mercado

Para Bitcoin específicamente, la correlación con el oro durante los choques de tasas impulsados por factores macroeconómicos refuerza su comportamiento cada vez más institucionalizado — se está negociando como un activo macro, no como un outlier especulativo. La llamada de Goldman Sachs que extiende la retención hasta 2026 establece un viento en contra prolongado para las posiciones de riesgo. Los traders deben observar el próximo informe del IPC y cualquier comentario de la Fed en busca de señales de que los datos de empleo se están tratando como un caso aislado o como una confirmación de tendencia.