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La lectura del mercado depende del margen de política monetaria: una inflación en descenso podría reavivar las expectativas de recortes de tipos, mientras que una presión persistente de los precios mantendría una política restrictiva.
La señal va más allá de XRP: unos datos de empleo más débiles pueden aliviar la presión sobre la Fed y mejorar el escenario para los activos de riesgo.
Los ETF spot de ETH encadenaron 12 sesiones consecutivas de entradas antes de pasar a rojo, y aun así el apalancamiento se está deshaciendo. La revisión de las expectativas de recortes de tipos golpea primero a los activos de riesgo, y $2.400 es el nivel en el que se apoya el gráfico.
La señal de empleo sitúa la reacción de la Fed, las probabilidades de recorte de tipos y los rendimientos reales en el centro de la prueba de soporte de Bitcoin de cara al fin de semana largo.
La señal restrictiva de Warsh llega mientras la energía al alza y el capex impulsado por la IA congelan la senda de recortes de la Fed, con el mercado descontando ya menos movimientos que a comienzos de año.
Los precios al productor moderándose más rápido de lo previsto refuerzan la tesis de que la lucha de la Fed contra la inflación se está suavizando, justo cuando el mercado ya descontaba una pausa.
El PPI general marcó 5,5% frente al 6,2% esperado y el subyacente quedó también 50 pb por debajo, la señal de desinflación más clara en meses y un viento de cola directo para los activos de riesgo y BTC.
El alivio del IPC general ya está incorporado en el precio; el mercado espera ahora cómo lo presenta Warsh, ya que su lectura guiará las probabilidades de recortes y el próximo tramo de BTC.
La inflación general se quedó 30 pb por debajo del consenso y la subyacente 20 pb, lo que reactivó la apuesta por recortes de tipos y hundió al dólar justo cuando el mercado se preparaba para una Fed dura.
Tanto la lectura general como la subyacente quedaron por debajo del consenso, dando margen a la Fed para seguir recortando mientras se mantiene la senda de desinflación.
La nota de Wintermute enmarca el rebote como una purga de manos débiles, pero las probabilidades de subida de tipos en septiembre suben por el petróleo y el IPC llega el martes, así que el rally de alivio sigue rehén del guion macro.
Una cifra de 57K frente a una previsión de 110K debería ser dovish, pero una tasa de paro del 4,2% y un crecimiento salarial del 3,5% dan a la Fed de Powell motivos de sobra para ignorarla, y esa tensión es ahora la apuesta.
La cifra de 57K frente al consenso de 110K y una revisión a la baja combinada de 74K en abril y mayo dijeron a los mercados que la posturarestrictiva de la Fed ya no está plenamente justificada; la cinta on-chain coincide en que el vendedor…
Una cifra de nóminas inferior al consenso, junto con una caída de la tasa de paro, es la señal cercana a la estanflación que la Fed llevaba tiempo vigilando; las apuestas por recortes de tipos se recalibraron en cuestión de minutos.
El impulso vino de una sola línea dovish en Sintra, no de nueva demanda, y destacó porque la tecnología asiática se derrumbaba a la misma hora por los nervios en torno a los chips de IA.
Las palabras de Warsh en Sintra se hicieron eco de un giro más amplio de los bancos centrales para alejarse de la guía prospectiva explícita, con la Lagarde del BCE y el Bailey del BoE apuntando en la misma dirección en el mismo panel.
La cifra quedó 20.000 por debajo de lo esperado y registró el avance más débil desde el ciclo anterior, lo que refuerza la lectura de enfriamiento laboral que ha impulsado las apuestas por una bajada de tipos durante el mes.
Las subidas de tipos pesan más que las bajadas como escenario base, y eso mantiene a las altcoins y a $BTC clavados en la cola de la curva de riesgo hasta que la Fed tenga un motivo para girar.
Goldman prevé ahora que la Fed mantenga los tipos durante todo 2026, con los primeros recortes aplazados a junio y diciembre de 2027, y el mercado descuenta un 75,5% de probabilidad de subidas de tipos antes de fin de año.
El impulso del acuerdo con Irán se disipó cuando las actas de mayo recordaron a los operadores que la próxima decisión de la Fed tiene ahora tantas probabilidades de ser una subida como un recorte, y los titulares sobre flujos de petróleo marcarán el próximo movimiento del mercado.
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