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Una cifra de 57K frente a una previsión de 110K debería ser dovish, pero una tasa de paro del 4,2% y un crecimiento salarial del 3,5% dan a la Fed de Powell motivos de sobra para ignorarla, y esa tensión es ahora la apuesta.
La cifra de 57K frente al consenso de 110K y una revisión a la baja combinada de 74K en abril y mayo dijeron a los mercados que la posturarestrictiva de la Fed ya no está plenamente justificada; la cinta on-chain coincide en que el vendedor…
Una cifra de nóminas inferior al consenso, junto con una caída de la tasa de paro, es la señal cercana a la estanflación que la Fed llevaba tiempo vigilando; las apuestas por recortes de tipos se recalibraron en cuestión de minutos.
El impulso vino de una sola línea dovish en Sintra, no de nueva demanda, y destacó porque la tecnología asiática se derrumbaba a la misma hora por los nervios en torno a los chips de IA.
Las palabras de Warsh en Sintra se hicieron eco de un giro más amplio de los bancos centrales para alejarse de la guía prospectiva explícita, con la Lagarde del BCE y el Bailey del BoE apuntando en la misma dirección en el mismo panel.
La cifra quedó 20.000 por debajo de lo esperado y registró el avance más débil desde el ciclo anterior, lo que refuerza la lectura de enfriamiento laboral que ha impulsado las apuestas por una bajada de tipos durante el mes.
Las subidas de tipos pesan más que las bajadas como escenario base, y eso mantiene a las altcoins y a $BTC clavados en la cola de la curva de riesgo hasta que la Fed tenga un motivo para girar.
Goldman prevé ahora que la Fed mantenga los tipos durante todo 2026, con los primeros recortes aplazados a junio y diciembre de 2027, y el mercado descuenta un 75,5% de probabilidad de subidas de tipos antes de fin de año.
El impulso del acuerdo con Irán se disipó cuando las actas de mayo recordaron a los operadores que la próxima decisión de la Fed tiene ahora tantas probabilidades de ser una subida como un recorte, y los titulares sobre flujos de petróleo marcarán el próximo movimiento del mercado.
La inflación general se re aceleró por encima del consenso del 3,6-3,7%, la subyacente subió al 2,74% y los futuros de los fondos federales ya no descuentan ningún recorte en 2026 ni 2027, con subidas de tipos de vuelta sobre la mesa.
Barclays, JPMorgan y otras grandes sociedades de valores han retirado sus llamadas a recortes de tipos mientras la inflación energética persiste — aun así, los ETF spot de BTC siguen atrayendo entradas y el precio continúa subiendo.
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