Fed mantiene tipos: 9 de 18 funcionarios anticipan subidas en 2026

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su última reunión, con una decisión unánime en todo el comité. Pero la votación ocultó un giro claramente agresivo: nueve de los dieciocho funcionarios indicaron que las subidas de tipos siguen siendo una posibilidad en 2026, y las probabilidades implícitas en el mercado de una subida este año se dispararon hasta el 49% tras la publicación del dot plot actualizado.

El giro se produce en un contexto macroeconómico inusualmente fluido. Los precios del petróleo cayeron hasta rondar los $76 por barril ante las noticias de que EE. UU. e Irán podrían firmar un memorando de entendimiento de 14 puntos el viernes —un acuerdo que descongelaría los activos iraníes, levantaría el bloqueo naval estadounidense y obligaría al estrecho de Ormuz a volver a niveles de tráfico previos a la guerra en un plazo de treinta días. El presidente Trump se mostró públicamente cauto al señalar que "el acuerdo no es definitivo hasta que es definitivo", manteniendo una prima de riesgo geopolítico en el mercado incluso mientras el crudo se vendía.

Por qué importa

El nuevo presidente de la Fed, Kevin Worsh, aprovechó su primera reunión del FOMC para eliminar la orientación forward guidance formal, diciendo a los periodistas que "no puedo dar ninguna orientación sobre lo que vamos a hacer a continuación" y que "todo sigue sobre la mesa" en la próxima reunión dentro de seis semanas. También reconoció que las condiciones macroeconómicas actuales son "restrictivas". La combinación —un dot plot de sesgo agresivo junto con una orientación deliberadamente contenida— deja la trayectoria de los tipos inusualmente dependiente de los datos, y el petróleo es ahora la variable más importante que la Fed estará vigilando. Un movimiento sostenido del crudo por debajo de la base previa al conflicto arrastraría mecánicamente a la baja el IPC general y reabriría la puerta a recortes más adelante en 2026.

Impacto en el mercado

Bitcoin operó con volatilidad en torno a la decisión, moviéndose entre aproximadamente $61.000 y $67.000 antes de corregirse. Anthony Scaramucci, en CNBC, enmarcó la situación como una oportunidad de compra: RSI en mínimos del ciclo, interés de búsqueda en mínimos plurianuales y lo que él denominó un "mercado fino" —la capitalización total de Bitcoin es ahora comparable a la de Micron Technology, lo que significa que la demanda marginal puede mover el precio de forma desproporcionada. Espera que un rally comience a finales del cuarto trimestre de 2026 y se prolongue hasta principios de 2027, aproximadamente nueve meses antes del próximo halving en abril de 2028. En el extremo largo de la curva, Jeffrey Kendrick, de Standard Chartered, reiteró sus objetivos a 2030 de $500.000 para BTC y $40.000 para ETH, con el ETH preparado para superar al BTC a medida que la actividad de tokenización de TradFi se asiente primero sobre Ethereum. El senador Bill Hagerty, por separado, dijo que espera que la Clarity Act se promulgue antes de finales de julio, calificándola como la pieza estructural que convierte la estructura del mercado de activos digitales en una "oportunidad plena" en EE. UU.