Fidelity alerta: la IA inundará cripto sin dar valor a los tokens

Fidelity Digital Assets advirtió de que los agentes de IA podrían disparar la actividad on-chain mientras dejan atrás a los tokens subyacentes. El analista Max Wadington argumentó en un informe del miércoles que el abaratamiento del desarrollo de IA arriesga inundar el sector cripto con aplicaciones que no generan demanda duradera ni valor sostenido para los tokens. Los agentes de IA liquidaron más de 73 millones de dólares en aproximadamente 176 millones de transacciones blockchain durante el año hasta abril, según un informe de Keyrock, pero la mayor parte de ese valor económico podría esquivar por completo las cadenas públicas.

Por qué importa

El relato cripto-IA ha funcionado bajo la premisa de que los agentes autónomos impulsarían una demanda sostenida de infraestructura financiera programable. El CEO de Alchemy, Nikil Viswanathan, lo planteó sin rodeos al afirmar que el cripto se construyó para los agentes de IA, no para los humanos. Pero a medida que la IA abarata la construcción, argumenta Wadington, la ventaja competitiva se aleja de la propia tecnología y se desplaza hacia la liquidez, la distribución, la seguridad, la confianza y la integración regulatoria. Bancos, fintechs y tecnológicas pueden ofrecer menores costes, mejor rendimiento, claridad regulatoria y distribución consolidada, desviando potencialmente el tráfico de agentes antes de que toque una cadena pública. Coinbase, Stripe y Visa ya están construyendo sistemas de pago máquina a máquina competidores que podrían mantener buena parte de ese flujo dentro de los rieles tradicionales.

Impacto en el mercado

El problema de captura de valor por parte del token es el núcleo del escenario bajista. Los micropagos, el caso de uso canónico de los agentes de IA, generan comisiones relativamente bajas y pueden enrutar a redes de capa 2 o liquidarse completamente fuera de la cadena. Los beneficiarios probablemente serán los emisores de stablecoins y los proveedores de servicios, no los tokens de capa base: el x402 de Coinbase ya liquida mayoritariamente en USDC de Circle. En el lado de la seguridad, el modelo Mythos de Anthropic ha obligado al sector a lidiar con el descubrimiento de vulnerabilidades acelerado por IA en contratos inteligentes, puentes, gestión de claves y sistemas de oráculos. Payward, la matriz de Kraken, se unió al proyecto Glasswing de Anthropic para acceder de forma restringida a Mythos 5 con fines defensivos. El riesgo, según Fidelity, no es que la IA no impulse actividad. Es que la IA tenga éxito, pero los tokens de capa base solo capten una porción mínima del valor.