Nvidia ofreció el miércoles otro trimestre excepcional, con 81.620 millones de dólares en ingresos del primer trimestre, un 85 % más interanual y por encima del consenso de Wall Street de 78.900 millones, junto con un beneficio ajustado por acción de 1,87 $ que superó la estimación de 1,76 $. El fabricante de chips guió hacia aproximadamente 91.000 millones de dólares para el trimestre en curso, autorizó 80.000 millones de dólares adicionales en recompras de acciones y elevó su dividendo trimestral de 1 a 25 céntimos. A pesar de la superación, NVDA cotizó a la baja alrededor de un 1,5 % mientras los inversores sopesaban indicios de una competencia más dura en el horizonte. El consejero delegado Jensen Huang enmarcó el momento como el inicio de un nuevo ciclo: "La construcción de fábricas de IA, la mayor expansión de infraestructura de la historia de la humanidad, se está acelerando a una velocidad extraordinaria".
Por qué importa
Los ingresos de Data Center ya representan más del 90 % de la línea de ingresos de Nvidia, y el segmento ingresó unos 75.000 millones de dólares en el trimestre, un 12 % más secuencialmente. La directora financiera Colette Kress dividió esa cifra en dos partes: los hyperscalers generaron unos 38.000 millones, mientras que el nuevo bloque ACIE (nube de IA, industrial, empresa) aportó los 37.000 millones restantes, con unos ingresos de nube de IA que se multiplicaron por más de tres interanual. Nvidia también reveló que ayudó a ampliar la computación de IA en más de 80 centros de datos con capacidades superiores a 10 megavatios, y espera 20.000 millones de dólares en ingresos por CPU este ejercicio. De forma crucial, la guía de 91.000 millones excluye cualquier ingreso de computación de Data Center procedente de China, lo que significa que la compañía está suscribiendo una trayectoria de crecimiento en torno a una geopolítica restrictiva, no esperando que se suavice.
Impacto en el mercado
Los mineros de Bitcoin con exposición a IA y computación de alto rendimiento cotizaron al alza con moderación tras la publicación. Core Scientific (CORZ) y Cipher Mining (CIFR) subieron en la operativa tras el cierre, ya que los inversores siguieron encuadrando a los mineros como potenciales beneficiarios de la aceleración de la demanda de centros de datos, capacidad energética e infraestructura de IA. IREN, que había subido con fuerza al principio, cerró por último con una caída de alrededor del 1 %. La lectura para el sector es clara: con el capex de los hyperscalers aún en expansión, cada gigavatio de nueva construcción supone demanda incremental de energía, suelo y espacio en rack que los antiguos mineros de BTC reconvertidos pugnan ahora por suministrar.
Preguntas frecuentes
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¿Cuáles fueron las cifras principales del Q1 de Nvidia frente a las expectativas?
Los ingresos de 81.620 millones de dólares superaron el consenso de Wall Street de 78.900 millones, un 85 % más interanual desde los 44.060 millones. El BPA ajustado de 1,87 $ superó la estimación de 1,76 $. La guía para el trimestre en curso se situó en aproximadamente 91.000 millones de dólares.
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¿Qué importancia tiene Data Center para el negocio de Nvidia ahora?
Data Center ya representa más del 90 % de los ingresos totales, con unos 75.000 millones de dólares en el trimestre, un 12 % más secuencialmente. Nvidia también reorganizó su información en dos segmentos: Data Center y Edge Computing.
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¿Por qué cayó la acción de NVDA a pesar de superar las estimaciones?
Las acciones cotizaron a la baja alrededor de un 1,5 % tras el informe, ya que los inversores miraron más allá del trimestre hacia la creciente competencia en chips de IA y las dudas sobre la velocidad con la que los clientes convertirán el gasto en infraestructura de IA en beneficios.
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¿Cómo reaccionaron los mineros de Bitcoin expuestos a IA y HPC?
Core Scientific (CORZ) y Cipher Mining (CIFR) subieron con moderación en la operativa tras el cierre, bajo la tesis de que los mineros reconvertidos pueden suministrar energía y capacidad de rack para centros de datos. IREN, que inicialmente saltó, cerró por último con una caída de alrededor del 1 %.
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¿Incluye la guía de 91.000 M$ algún ingreso de Data Center procedente de China?
No. La perspectiva de Nvidia excluye explícitamente cualquier ingreso de computación de Data Center de China, donde las restricciones de exportación de EE. UU. limitan la venta de chips avanzados de IA. La guía se sitúa, por tanto, en torno a la restricción, no asumiendo que se suavice.
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