FTX perdió 3.000 millones al vender su 5% en Cursor por 200.000

La masa heredada de la quiebra de FTX liquidó una participación del 5% en la startup de programación con IA Cursor por 200.000 dólares en abril de 2023 — exactamente el precio que Alameda Research había aportado a la ronda semilla de Anysphere un año antes. En aquel momento, la posición era una fracción accionaria pre-ingresos en una pequeña startup; hoy, tras el anuncio del 21 de abril de 2026 del acuerdo de SpaceX para adquirir Cursor a una valoración de 60.000 millones de dólares, ese mismo 5% valdría aproximadamente 3.000 millones.

Las cuentas son la historia. Alameda aportó 200.000 dólares a Anysphere a un post-money de 4 millones en abril de 2022, capturó un 5% y vio cómo el colapso de FTX borró a la matriz antes incluso de que Cursor hubiera lanzado su producto estrella de programación con IA. En abril de 2023, la administración de John J. Ray III estaba bajo presión de conversión a efectivo, y la posición en Cursor se vendió a coste — cero plusvalía capturada. El boom de la IA de 2025-2026 hizo el resto, con Cursor dando servicio ya al 67% de las empresas del Fortune 500 y superando 1.000 millones en ingresos anualizados.

Por qué importa

Este es el dato más claro que respalda el argumento desde prisión de Sam Bankman-Fried de que la masa heredada destruyó decenas de miles de millones en valor mediante ventas forzosas. Su proyección de febrero de 2026 de un valor neto de los activos de FTX de 78.000 millones si las posiciones se hubieran mantenido parecía agresiva cuando la formuló; una partida de 3.000 millones sobre una única venta de urgencia de 200.000 da a esa tesis peso concreto. Los clientes de FTX fueron resarcidos en términos de dólares bajo el plan de distribución, con valores de los créditos más un 9% de interés — pero el marco que protegió esa recuperación estructuralmente no pudo preservar el upside de lo que esos activos llegaron a ser.

Impacto en el mercado

El número final depende de lo que haga SpaceX. SpaceX tiene el derecho de adquirir Cursor en su totalidad a 60.000 millones a finales de este año, o pagar una penalización por ruptura de 10.000 millones si los plazos de su planeada OPV de 2 billones le obligan a retrasar — cuanto más cerca esté la operación, más concreta será la marca de 3.000 millones sobre lo que los acreedores realmente sacrificaron. La dilución procedente de la ronda de financiación independiente de 900 millones de Cursor a una valoración de 9.000 millones podría comprimir la cifra materializada de forma significativa, pero no lo suficiente como para que el fallo de recuperación sea algo distinto de estructuralmente condenatorio.