La Reserva Federal propuso dos normas para cumplir las responsabilidades que le asigna la GENIUS Act, con los requisitos de reservas, las stablecoins emitidas por bancos y las recompensas en el centro de la siguiente fase de la regulación en EE. UU. Las propuestas están abiertas a un periodo de 60 días para recibir comentarios públicos, mientras las agencias federales siguen sin cumplir el plazo de julio de 2026 que fija la ley para completar el marco regulatorio.
Por qué importa
Una de las propuestas establecería requisitos de capital y reservas para garantizar que las stablecoins estén respaldadas por activos líquidos y puedan canjearse a la par en momentos de tensión en los mercados. También definiría las actividades permitidas para las stablecoins en bancos supervisados por la Fed y limitaría los acuerdos que funcionen como pagos de intereses o rendimientos.
La Fed afirmó que su enfoque sobre las recompensas coincide en gran medida con la propuesta de la Oficina del Contralor de la Moneda. Las normas parecen dejar a las plataformas cripto un margen reducido para ofrecer incentivos similares a las recompensas de las tarjetas de crédito. Esta cuestión fue uno de los principales puntos de debate en torno a la fallida Digital Asset Market Clarity Act, por lo que la GENIUS Act queda como la principal ley que regula las recompensas de las stablecoins.
Impacto en el mercado
La segunda propuesta establecería el proceso para que un banco regulado emita su propia stablecoin, incluidos los requisitos de un plan de negocio, información financiera y políticas de apoyo. En conjunto, las normas podrían ofrecer a los bancos una vía más definida para emitir stablecoins y, al mismo tiempo, elevar las exigencias de cumplimiento para las plataformas existentes.
El gobernador de la Fed Michael Barr dijo que las stablecoins deben poder canjearse a la par de forma fiable y rápida en distintas circunstancias, incluidas las tensiones de mercado y las presiones sobre la deuda pública. Las normas aún son propuestas, y los comentarios públicos influirán en la regulación definitiva. El Tesoro y la FDIC también han publicado propuestas relacionadas mientras las agencias desarrollan el marco general.
Preguntas frecuentes
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¿Qué abarcan las propuestas de la Fed sobre la GENIUS Act?
Abarcan los requisitos de reservas y capital para las stablecoins, las actividades permitidas para los bancos supervisados por la Fed, las recompensas y los procedimientos para que los bancos regulados emitan stablecoins.
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¿Cuánto dura el periodo para presentar comentarios públicos?
Cada propuesta está abierta a comentarios públicos durante 60 días antes de que la Fed pueda revisar y aprobar las normas definitivas.
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¿Qué exigiría la propuesta sobre reservas?
Establecería requisitos para garantizar que las stablecoins estén respaldadas por activos líquidos y puedan canjearse a la par en momentos de tensión en los mercados.
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¿Cómo afectarían las propuestas a las recompensas de las stablecoins?
El enfoque de la Fed consideraría que ciertos acuerdos con terceros son pagos de intereses o rendimientos prohibidos, lo que dejaría poco margen para programas de recompensas similares a los incentivos de las tarjetas de crédito.
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¿Qué deben presentar los bancos regulados para emitir stablecoins?
En el marco propuesto, los bancos tendrían que presentar un plan de negocio, información financiera y las políticas, procedimientos y otros documentos pertinentes.
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