Glassnode lanza índices multi-activos reequilibrados para solucionar…

Glassnode ha lanzado Global Metrics, un conjunto de índices agregados multi-activos continuamente reequilibrados diseñados para resolver un defecto estructural en el análisis del mercado de criptomonedas: el problema de "los ganadores se van". Cuando un activo de pequeña capitalización se aprecia más allá del umbral de $100M, sale de la cesta de pequeña capitalización, llevándose sus ganancias consigo, lo que hace que los datos agregados en bruto sean sistemáticamente ciegos a los rallies de pequeña capitalización. El auge de pequeña capitalización de 2024, impulsado en gran medida por la locura de los memecoins y las plataformas de creación de tokens casi instantáneas, fue casi invisible en las series agregadas en bruto, pero se mostró claramente en el índice ajustado por continuidad.

Por qué es importante

A medida que el espacio de activos digitales se ha fragmentado en miles de activos, sectores y cohortes de capitalización de mercado cambiantes, los proxies de un solo activo y los agregados en bruto se han vuelto cada vez más poco fiables como lentes para el análisis del mercado en general. El marco Global Metrics de Glassnode aplica la misma disciplina de continuidad que las finanzas tradicionales utilizan para los índices de precios, ahora extendida a datos en cadena y de derivados. Cuatro métricas están activas en el lanzamiento: Capitalización de Mercado Total, SOPR Mediana, Interés Abierto Total y una cuarta métrica, cada una calculada a través de cuatro cestas (Todas las Monedas, Gran Capitalización ≥$1B, Capitalización Media $100M–$1B, Pequeña Capitalización <$100M), produciendo un total de dieciséis series temporales continuas. Se aplica reequilibrio semanal y ponderación igual en todo momento.

Impacto en el mercado

Las implicaciones prácticas son significativas. El índice SOPR Mediana revela que el sentimiento de pequeña capitalización es menos grave de lo que los datos en bruto implican: los activos apreciados abandonan la cesta antes de que se capture su toma de ganancias, exagerando el estrés de la cohorte. Para las grandes y medianas capitalizaciones, el índice expone una tendencia estructural genuina: en cada ciclo, el tenedor promedio extrae ligeramente menos ganancias que en el ciclo anterior a medida que más suministro se bloquea en la tenencia a largo plazo.