Glassnode ha lanzado Global Metrics, un conjunto de índices multiactivo continuos y rebalanceados que cubren todo el mercado cripto y tres tramos de capitalización — Large (≥$1B), Mid ($100M–$1B) y Small (<$100M) — con dieciséis series temporales activas desde el lanzamiento y acceso vía API. El marco publica cada métrica en dos formatos: un agregado bruto en unidades originales para dimensionamiento en un momento dado, y un índice escalado en base 100 diseñado para comparar tendencias entre cestas. Cuatro métricas están disponibles desde el inicio: capitalización total de mercado, SOPR mediano, interés abierto total y una lectura agregada de rentabilidad, todas calculadas semanalmente con ponderación equitativa.
Por qué importa
La analítica agregada del cripto tiene un punto ciego estructural: cuando un activo small-cap sube lo suficiente como para cruzar el umbral de $100M, sale de la cesta y se lleva sus ganancias consigo. La serie agregada bruta es, por diseño, incapaz de capturar un rally de small-caps — subestima sistemáticamente el movimiento que define a esa cohorte. El índice de Glassnode lo normaliza escalando cada tramo a una base de 100 en el rebalanceo, haciendo que los múltiplos de crecimiento sean directamente comparables entre cohortes con tamaños absolutos muy distintos.
Impacto en el mercado
La lectura ajustada por continuidad cambia cómo se ve realmente 2024. Los small-caps se dispararon con fuerza el año pasado — un movimiento en gran medida invisible en la capitalización agregada bruta — impulsados por plataformas de creación de tokens casi instantánea y la mania memecoin que siguió. Al mismo tiempo, el índice deja al descubierto una tendencia más duradera bajo el ruido: el SOPR mediano en large y mid caps se ha mantenido ligeramente por debajo de 1 en cada ciclo sucesivo, lo que es coherente con un mayor volumen de oferta bloqueándose en tenencia a largo plazo y un menor reciclaje a beneficio. El interés abierto cuenta una historia complementaria — los large caps dominan el apalancamiento absoluto, pero el OI de mid y small caps se dispara con fuerza durante episodios especulativos y se deshace igual de rápido, una señal de alerta temprana útil para el riesgo de cascada en las partes más frágiles del mercado.
Fuente: [Aggregate Analysis Beyond Price: Glassnode Global Metrics — Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence](https://insights.glassnode.com/global-metrics/)
Preguntas frecuentes
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¿Qué son los Glassnode Global Metrics?
Un conjunto de índices multiactivo continuos y rebalanceados que cubren capitalización total de mercado, SOPR mediano, interés abierto total y un agregado de rentabilidad, publicados en cuatro cestas de capitalización (All Coins, Large ≥$1B, Mid $100M–$1B, Small <$100M) — dieciséis series temporales en total.
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¿Por qué las métricas cripto agregadas brutas no captan los rallies de small-caps?
Cuando un activo small-cap sube por encima de $100M sale de la cesta y se lleva sus ganancias. El agregado bruto es estructuralmente incapaz de capturar el rally que define a la cohorte — los ganadores salen y la serie subestima sistemáticamente los movimientos de small-caps.
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¿En qué se diferencia el índice escalado del agregado bruto?
El agregado bruto conserva las unidades originales (USD, recuentos) y es discontinuo en los rebalanceos, pensado para dimensionamiento en un momento dado. El índice se escala a base 100 en cada rebalanceo, produciendo series temporales continuas aptas para comparar tendencias entre cestas.
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¿Qué revela el índice sobre los small-caps en 2024?
Los small-caps se dispararon con fuerza en 2024 — un movimiento en gran medida invisible en el agregado bruto — impulsados por plataformas de creación de tokens casi instantánea y la mania memecoin posterior. El índice ajustado por continuidad expone ese rally con claridad.
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¿Cómo ayuda el marco a leer el riesgo en derivados?
El índice de interés abierto aísla el comportamiento del apalancamiento de los cambios en la composición de la cohorte. El OI de mid y small caps se dispara con fuerza durante episodios especulativos y se deshace igual de rápido, ofreciendo una lectura de alerta temprana sobre el riesgo de cascada en las partes más…
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